預(yù)估至2023年末，中國(guó)順丁橡膠產(chǎn)能185.20萬(wàn)噸/年，產(chǎn)量將達(dá)125.83萬(wàn)噸，而齊魯石化順丁橡膠裝置為8萬(wàn)噸/年（2020年該企業(yè)技術(shù)改造升級(jí)產(chǎn)能7萬(wàn)噸/年升級(jí)8萬(wàn)噸/年），在我國(guó)產(chǎn)能占比4.32%，在山東地區(qū)產(chǎn)能占比14.28%，而該順丁橡膠裝置所需原料丁二烯均來(lái)自于齊魯石化管輸、運(yùn)輸為主，部分丁二烯以及碳四原料通過(guò)石化系統(tǒng)內(nèi)渠道補(bǔ)充獲得；烯烴廠意外停車(chē)后，齊魯石化橡膠廠已重新調(diào)整原料平衡問(wèn)題，優(yōu)先保供其乳聚丁苯橡膠裝置，該順丁橡膠裝置于12月24日停車(chē)。
2023年順丁橡膠估值相對(duì)低位 下半年走勢(shì)出彩
2023年來(lái)看，中國(guó)順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)格重心同比2022年下移，高低點(diǎn)均低于2022年。2023年華北市場(chǎng)主流價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在9750-13800元/噸，價(jià)格高點(diǎn)出現(xiàn)在9月中旬為13800元/噸，同比2022年最高點(diǎn)下跌7.38%；價(jià)格低點(diǎn)出現(xiàn)在6月底為9750元/噸，同比2022年最低點(diǎn)跌0.51%；2023年順丁橡膠年均價(jià)11286.95元/噸，同比跌11.61%。從近12年價(jià)格相對(duì)水平上看，2023年1-12月價(jià)格低于平均水平線運(yùn)行。這主要與年內(nèi)成本偏低以及供需基本面的轉(zhuǎn)變息息相關(guān)。
分階段來(lái)看，上半年順丁橡膠價(jià)格漲后回跌。一季度供應(yīng)端工廠開(kāi)工維持相對(duì)低位，而需求端除一月份輪胎廠員工到崗率偏低以外，2-3月整體需求處于快速恢復(fù)階段，總體來(lái)看，一季度順丁橡膠基本面表現(xiàn)樂(lè)觀。而市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折的主要原因來(lái)自于成本面波動(dòng)以及市場(chǎng)預(yù)期擾動(dòng)。同時(shí)3月份宏觀風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，商品運(yùn)行環(huán)境偏弱，聯(lián)動(dòng)影響相關(guān)品天然橡膠市場(chǎng)走勢(shì)，從而加重市場(chǎng)對(duì)于后市的悲觀預(yù)期。因此，順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)格自3月初止?jié)q轉(zhuǎn)弱運(yùn)行。雖二季度原料丁二烯檢修相對(duì)集中，但外部貨源對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍有低價(jià)補(bǔ)充，丁二烯江浙市場(chǎng)價(jià)格累積下滑約3800元/噸。成本面重挫對(duì)順丁橡膠價(jià)格形成重要拖累。
下半年順丁橡膠價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)“N”字形。2023年7月28日成為順丁橡膠行業(yè)發(fā)展的重要里程碑。伴隨市場(chǎng)關(guān)注度的不斷提高，合成橡膠期貨價(jià)格在9月初迎來(lái)首個(gè)漲停版，受此影響，順丁橡膠現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)創(chuàng)下年度新高，但反觀基本面，此輪價(jià)格上漲并無(wú)明顯基本面驅(qū)動(dòng)。由于高價(jià)并未得到需求的正向反饋，價(jià)格承壓回落。12月來(lái)看，順丁橡膠走勢(shì)出現(xiàn)了明顯翹尾。首先常規(guī)需求淡季影響下，下游全鋼輪胎開(kāi)工仍處于下行趨勢(shì)，而順丁橡膠供應(yīng)端出現(xiàn)了更大幅度的下滑。其中茂名石化、菏澤科信裝置于12月13日按計(jì)劃停車(chē)，齊魯石化、浙江石化分別在月下旬計(jì)劃外停車(chē)，行業(yè)開(kāi)工水平由11月末的72.51%降至12月末的58.69%，行業(yè)開(kāi)工水平下滑約14個(gè)百分點(diǎn)，供應(yīng)面給予價(jià)格上行的主要支撐，順丁橡膠價(jià)格年末翹尾。
選取華北現(xiàn)貨標(biāo)品價(jià)格與主力合約期貨價(jià)格走勢(shì)對(duì)比中可以發(fā)現(xiàn)，從上市以來(lái)的價(jià)格運(yùn)行走勢(shì)來(lái)看，合成橡膠期貨主力合約價(jià)格走勢(shì)與華北市場(chǎng)標(biāo)品價(jià)格走勢(shì)擬合度高達(dá)90%以上，且主力合約價(jià)格走勢(shì)領(lǐng)先于現(xiàn)貨華北市場(chǎng)標(biāo)品價(jià)格，因此，期貨價(jià)格走勢(shì)成為驅(qū)動(dòng)三季度順丁橡膠價(jià)格上漲的核心要素。從上市以來(lái)的基差變化來(lái)看，基差大部分情況為負(fù)值，且波動(dòng)頻繁，套利盤(pán)可操作性機(jī)會(huì)增多，套利利潤(rùn)增加，套利氛圍濃厚，業(yè)者期貨市場(chǎng)參與度較高。
產(chǎn)量與進(jìn)口量雙增，進(jìn)口量超預(yù)期增長(zhǎng)
除2021年以外，2019-2022年中國(guó)順丁橡膠產(chǎn)量呈現(xiàn)連續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。2021年產(chǎn)量下滑的主要原因是年內(nèi)停車(chē)檢修的裝置數(shù)量較多。2023年中國(guó)順丁橡膠總產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)130萬(wàn)噸附近，同比2022年增長(zhǎng)5.3%；但就產(chǎn)能利用率變化情況來(lái)看，前期新增產(chǎn)能并未如期釋放產(chǎn)量，因此產(chǎn)量增長(zhǎng)不達(dá)預(yù)期。
但進(jìn)口方面來(lái)看，2023年中國(guó)順丁橡膠進(jìn)口量呈現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)。2023年中國(guó)順丁橡膠進(jìn)口總量在25.62萬(wàn)噸，同比2022年增長(zhǎng)約31%，占中國(guó)總供應(yīng)量的15%附近。2022年以來(lái)，隨著歐洲部分國(guó)家出口貿(mào)易伙伴發(fā)生變化，中國(guó)順丁橡膠進(jìn)口量同比明顯增加。從進(jìn)口貿(mào)易伙伴結(jié)構(gòu)來(lái)看，自2022年下半年開(kāi)始，進(jìn)口自俄羅斯的貨源數(shù)量逐漸超越日韓成為中國(guó)進(jìn)口順丁橡膠第一大貿(mào)易伙伴。就2023年進(jìn)口情況來(lái)看，全年進(jìn)口自俄羅斯順丁橡膠總量超10萬(wàn)噸，月均約萬(wàn)噸，相當(dāng)于國(guó)內(nèi)新增一套10萬(wàn)噸/年的新裝置貢獻(xiàn)的產(chǎn)量。另外由于俄羅斯合成橡膠生產(chǎn)成本優(yōu)勢(shì)導(dǎo)致來(lái)自于俄羅斯的順丁橡膠貨源價(jià)格低廉，相比于國(guó)內(nèi)貨源更具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，因此該貨源進(jìn)口量穩(wěn)定提高，2023年中國(guó)順丁橡膠進(jìn)口量超預(yù)期增長(zhǎng)。
內(nèi)外部需求共同拉動(dòng) 順丁橡膠出口量繼續(xù)增長(zhǎng)
2023年國(guó)內(nèi)需求全面恢復(fù)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看：2022年，受輪胎需求不佳和利潤(rùn)低位的拖累，輪胎企業(yè)減產(chǎn)明顯。2023年，隨著國(guó)內(nèi)貨運(yùn)市場(chǎng)恢復(fù)，司機(jī)換胎積極性回升，加之商用車(chē)經(jīng)歷了兩年的斷崖式的下滑后在2023年也迎來(lái)恢復(fù)，輪胎替換和配套市場(chǎng)全面向好。此外，在人民幣貶值、海運(yùn)費(fèi)全同下滑，海外對(duì)中低端輪胎需求上升的背景下，輪胎出口量再創(chuàng)新高。中國(guó)輪胎工廠在需求和利潤(rùn)支撐下，開(kāi)工積極性較高， 產(chǎn)量明顯增長(zhǎng)。其中全鋼輪胎產(chǎn)量增幅約12%；半鋼輪胎產(chǎn)量增幅超20%。
出口方面來(lái)看：2023年中國(guó)順丁橡膠出口量繼續(xù)增長(zhǎng)，年出口量高達(dá)18.07萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)25.7%。中國(guó)順丁橡膠出口量增加的原因主要有國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需矛盾的擠壓、國(guó)內(nèi)輪胎廠海外建廠需求以及國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)的海外布局積極性提高。分開(kāi)來(lái)看，第一，雖然國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)明顯，但隨著新裝置的穩(wěn)定運(yùn)行以及大量進(jìn)口貨源對(duì)于國(guó)內(nèi)份額的分割，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需矛盾加??；第二，國(guó)內(nèi)大型輪胎廠積極在海外建廠拉動(dòng)了國(guó)產(chǎn)順丁橡膠出口；第三，國(guó)內(nèi)順丁橡膠市場(chǎng)后期仍有50余萬(wàn)噸新裝置擬投產(chǎn)，未來(lái)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)趨于完全競(jìng)爭(zhēng)，生產(chǎn)商紛紛尋求出口市場(chǎng)以平衡國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇帶來(lái)的市場(chǎng)份額縮水。
2024年順丁橡膠行情預(yù)測(cè)
成本端：丁二烯新增產(chǎn)能較多 順丁橡膠成本面預(yù)期走低
據(jù)生意社了解，截至2023年11月末，丁二烯累計(jì)產(chǎn)能為641.6萬(wàn)噸。2024年原料丁二烯新增產(chǎn)能較多，雖然丁二烯下游產(chǎn)能也有一定的新增，但增量整體不及丁二烯的擴(kuò)張，且新增產(chǎn)能下半年投產(chǎn)較多，預(yù)期2024年丁二烯供應(yīng)將面臨較大壓力，尤其下半年行情或承壓運(yùn)行。
供應(yīng)面：順丁橡膠產(chǎn)能繼續(xù)增加 或給2024年行情帶來(lái)一定壓力
繼2023年順丁橡膠新增年產(chǎn)能10萬(wàn)噸(已投產(chǎn))后，2024年順丁橡膠預(yù)計(jì)新增年產(chǎn)能32萬(wàn)噸，且新增產(chǎn)能中有接近一半產(chǎn)能將在2024年底釋放，這使得2024年順丁橡膠供應(yīng)面壓力逐步增加，尤其2024年底開(kāi)始?jí)毫υ鲋列赂摺?/span>
需求面：2024年國(guó)內(nèi)輪胎產(chǎn)能繼續(xù)擴(kuò)張 順丁橡膠需求預(yù)期小幅增加
2024年國(guó)內(nèi)輪胎產(chǎn)能繼續(xù)擴(kuò)張。據(jù)悉，2024年半鋼胎與全鋼胎產(chǎn)能分別新增2500萬(wàn)條與550萬(wàn)條，同比增長(zhǎng)3%與2.5%。加之2024年輪胎內(nèi)外需求預(yù)期雙雙提升，將支撐國(guó)內(nèi)輪胎行業(yè)開(kāi)工率維持高位運(yùn)行，繼而對(duì)2024年順丁橡膠行情形成支撐。
2024年輪胎需求驅(qū)動(dòng)力分內(nèi)外兩條路，一方面國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)預(yù)期增加，對(duì)輪胎需求有支撐。國(guó)內(nèi)方面受擴(kuò)大內(nèi)需及產(chǎn)業(yè)政策影響，輪胎需求將繼續(xù)保持增長(zhǎng)。據(jù)悉在2023年12月11日舉辦的2024中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)發(fā)展預(yù)測(cè)峰會(huì)中，中汽協(xié)預(yù)測(cè)2024年汽車(chē)和新能源汽車(chē)的銷(xiāo)量分別約3100萬(wàn)輛和1150萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3%和20%。另一方面國(guó)內(nèi)輪胎技術(shù)提升，價(jià)格低廉使得中國(guó)輪胎在國(guó)際市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)，加之墨西哥、巴西等新興市場(chǎng)的發(fā)展為中國(guó)輪胎出口創(chuàng)造了機(jī)會(huì)，2024年國(guó)內(nèi)輪胎出口量預(yù)期同比繼續(xù)增加。
后市預(yù)測(cè)
展望2024年，由于丁二烯供應(yīng)面壓力增加價(jià)格預(yù)期整體下跌，順丁橡膠成本面較2023年或有一定幅度下行，因而預(yù)計(jì)2024年順丁橡膠行業(yè)利潤(rùn)反而較2023年有所提升；順丁橡膠下游需求預(yù)期繼續(xù)小幅增長(zhǎng)，加之利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)2024年順丁橡膠開(kāi)工或?qū)⒕S持相對(duì)高位。
綜合來(lái)看，2024年順丁橡膠價(jià)格或?qū)⒊尸F(xiàn)前高后低態(tài)勢(shì)，上半年原料丁二烯新增產(chǎn)能壓力不大，順丁橡膠成本面及需求面支撐價(jià)格高位運(yùn)行；下半年丁二烯新增產(chǎn)能集中釋放順丁橡膠成本支撐走弱，且利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下順丁橡膠供應(yīng)面提升，價(jià)格將逐步下行。預(yù)計(jì)2024年順丁橡膠行情高點(diǎn)出現(xiàn)在上半年，在14500元/噸附近；行情低點(diǎn)出現(xiàn)在下半年，在11000元/噸附近。
原文鏈接：https://www.xianjichina.com/special/detail_540652.html
來(lái)源：賢集網(wǎng)
2023年順丁橡膠估值相對(duì)低位 下半年走勢(shì)出彩
2023年來(lái)看，中國(guó)順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)格重心同比2022年下移，高低點(diǎn)均低于2022年。2023年華北市場(chǎng)主流價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在9750-13800元/噸，價(jià)格高點(diǎn)出現(xiàn)在9月中旬為13800元/噸，同比2022年最高點(diǎn)下跌7.38%；價(jià)格低點(diǎn)出現(xiàn)在6月底為9750元/噸，同比2022年最低點(diǎn)跌0.51%；2023年順丁橡膠年均價(jià)11286.95元/噸，同比跌11.61%。從近12年價(jià)格相對(duì)水平上看，2023年1-12月價(jià)格低于平均水平線運(yùn)行。這主要與年內(nèi)成本偏低以及供需基本面的轉(zhuǎn)變息息相關(guān)。
分階段來(lái)看，上半年順丁橡膠價(jià)格漲后回跌。一季度供應(yīng)端工廠開(kāi)工維持相對(duì)低位，而需求端除一月份輪胎廠員工到崗率偏低以外，2-3月整體需求處于快速恢復(fù)階段，總體來(lái)看，一季度順丁橡膠基本面表現(xiàn)樂(lè)觀。而市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折的主要原因來(lái)自于成本面波動(dòng)以及市場(chǎng)預(yù)期擾動(dòng)。同時(shí)3月份宏觀風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，商品運(yùn)行環(huán)境偏弱，聯(lián)動(dòng)影響相關(guān)品天然橡膠市場(chǎng)走勢(shì)，從而加重市場(chǎng)對(duì)于后市的悲觀預(yù)期。因此，順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)格自3月初止?jié)q轉(zhuǎn)弱運(yùn)行。雖二季度原料丁二烯檢修相對(duì)集中，但外部貨源對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍有低價(jià)補(bǔ)充，丁二烯江浙市場(chǎng)價(jià)格累積下滑約3800元/噸。成本面重挫對(duì)順丁橡膠價(jià)格形成重要拖累。
下半年順丁橡膠價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)“N”字形。2023年7月28日成為順丁橡膠行業(yè)發(fā)展的重要里程碑。伴隨市場(chǎng)關(guān)注度的不斷提高，合成橡膠期貨價(jià)格在9月初迎來(lái)首個(gè)漲停版，受此影響，順丁橡膠現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)創(chuàng)下年度新高，但反觀基本面，此輪價(jià)格上漲并無(wú)明顯基本面驅(qū)動(dòng)。由于高價(jià)并未得到需求的正向反饋，價(jià)格承壓回落。12月來(lái)看，順丁橡膠走勢(shì)出現(xiàn)了明顯翹尾。首先常規(guī)需求淡季影響下，下游全鋼輪胎開(kāi)工仍處于下行趨勢(shì)，而順丁橡膠供應(yīng)端出現(xiàn)了更大幅度的下滑。其中茂名石化、菏澤科信裝置于12月13日按計(jì)劃停車(chē)，齊魯石化、浙江石化分別在月下旬計(jì)劃外停車(chē)，行業(yè)開(kāi)工水平由11月末的72.51%降至12月末的58.69%，行業(yè)開(kāi)工水平下滑約14個(gè)百分點(diǎn)，供應(yīng)面給予價(jià)格上行的主要支撐，順丁橡膠價(jià)格年末翹尾。
選取華北現(xiàn)貨標(biāo)品價(jià)格與主力合約期貨價(jià)格走勢(shì)對(duì)比中可以發(fā)現(xiàn)，從上市以來(lái)的價(jià)格運(yùn)行走勢(shì)來(lái)看，合成橡膠期貨主力合約價(jià)格走勢(shì)與華北市場(chǎng)標(biāo)品價(jià)格走勢(shì)擬合度高達(dá)90%以上，且主力合約價(jià)格走勢(shì)領(lǐng)先于現(xiàn)貨華北市場(chǎng)標(biāo)品價(jià)格，因此，期貨價(jià)格走勢(shì)成為驅(qū)動(dòng)三季度順丁橡膠價(jià)格上漲的核心要素。從上市以來(lái)的基差變化來(lái)看，基差大部分情況為負(fù)值，且波動(dòng)頻繁，套利盤(pán)可操作性機(jī)會(huì)增多，套利利潤(rùn)增加，套利氛圍濃厚，業(yè)者期貨市場(chǎng)參與度較高。
產(chǎn)量與進(jìn)口量雙增，進(jìn)口量超預(yù)期增長(zhǎng)
除2021年以外，2019-2022年中國(guó)順丁橡膠產(chǎn)量呈現(xiàn)連續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。2021年產(chǎn)量下滑的主要原因是年內(nèi)停車(chē)檢修的裝置數(shù)量較多。2023年中國(guó)順丁橡膠總產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)130萬(wàn)噸附近，同比2022年增長(zhǎng)5.3%；但就產(chǎn)能利用率變化情況來(lái)看，前期新增產(chǎn)能并未如期釋放產(chǎn)量，因此產(chǎn)量增長(zhǎng)不達(dá)預(yù)期。
但進(jìn)口方面來(lái)看，2023年中國(guó)順丁橡膠進(jìn)口量呈現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)。2023年中國(guó)順丁橡膠進(jìn)口總量在25.62萬(wàn)噸，同比2022年增長(zhǎng)約31%，占中國(guó)總供應(yīng)量的15%附近。2022年以來(lái)，隨著歐洲部分國(guó)家出口貿(mào)易伙伴發(fā)生變化，中國(guó)順丁橡膠進(jìn)口量同比明顯增加。從進(jìn)口貿(mào)易伙伴結(jié)構(gòu)來(lái)看，自2022年下半年開(kāi)始，進(jìn)口自俄羅斯的貨源數(shù)量逐漸超越日韓成為中國(guó)進(jìn)口順丁橡膠第一大貿(mào)易伙伴。就2023年進(jìn)口情況來(lái)看，全年進(jìn)口自俄羅斯順丁橡膠總量超10萬(wàn)噸，月均約萬(wàn)噸，相當(dāng)于國(guó)內(nèi)新增一套10萬(wàn)噸/年的新裝置貢獻(xiàn)的產(chǎn)量。另外由于俄羅斯合成橡膠生產(chǎn)成本優(yōu)勢(shì)導(dǎo)致來(lái)自于俄羅斯的順丁橡膠貨源價(jià)格低廉，相比于國(guó)內(nèi)貨源更具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，因此該貨源進(jìn)口量穩(wěn)定提高，2023年中國(guó)順丁橡膠進(jìn)口量超預(yù)期增長(zhǎng)。
內(nèi)外部需求共同拉動(dòng) 順丁橡膠出口量繼續(xù)增長(zhǎng)
2023年國(guó)內(nèi)需求全面恢復(fù)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看：2022年，受輪胎需求不佳和利潤(rùn)低位的拖累，輪胎企業(yè)減產(chǎn)明顯。2023年，隨著國(guó)內(nèi)貨運(yùn)市場(chǎng)恢復(fù)，司機(jī)換胎積極性回升，加之商用車(chē)經(jīng)歷了兩年的斷崖式的下滑后在2023年也迎來(lái)恢復(fù)，輪胎替換和配套市場(chǎng)全面向好。此外，在人民幣貶值、海運(yùn)費(fèi)全同下滑，海外對(duì)中低端輪胎需求上升的背景下，輪胎出口量再創(chuàng)新高。中國(guó)輪胎工廠在需求和利潤(rùn)支撐下，開(kāi)工積極性較高， 產(chǎn)量明顯增長(zhǎng)。其中全鋼輪胎產(chǎn)量增幅約12%；半鋼輪胎產(chǎn)量增幅超20%。
出口方面來(lái)看：2023年中國(guó)順丁橡膠出口量繼續(xù)增長(zhǎng)，年出口量高達(dá)18.07萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)25.7%。中國(guó)順丁橡膠出口量增加的原因主要有國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需矛盾的擠壓、國(guó)內(nèi)輪胎廠海外建廠需求以及國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)的海外布局積極性提高。分開(kāi)來(lái)看，第一，雖然國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)明顯，但隨著新裝置的穩(wěn)定運(yùn)行以及大量進(jìn)口貨源對(duì)于國(guó)內(nèi)份額的分割，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需矛盾加??；第二，國(guó)內(nèi)大型輪胎廠積極在海外建廠拉動(dòng)了國(guó)產(chǎn)順丁橡膠出口；第三，國(guó)內(nèi)順丁橡膠市場(chǎng)后期仍有50余萬(wàn)噸新裝置擬投產(chǎn)，未來(lái)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)趨于完全競(jìng)爭(zhēng)，生產(chǎn)商紛紛尋求出口市場(chǎng)以平衡國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇帶來(lái)的市場(chǎng)份額縮水。
2024年順丁橡膠行情預(yù)測(cè)
成本端：丁二烯新增產(chǎn)能較多 順丁橡膠成本面預(yù)期走低
據(jù)生意社了解，截至2023年11月末，丁二烯累計(jì)產(chǎn)能為641.6萬(wàn)噸。2024年原料丁二烯新增產(chǎn)能較多，雖然丁二烯下游產(chǎn)能也有一定的新增，但增量整體不及丁二烯的擴(kuò)張，且新增產(chǎn)能下半年投產(chǎn)較多，預(yù)期2024年丁二烯供應(yīng)將面臨較大壓力，尤其下半年行情或承壓運(yùn)行。
供應(yīng)面：順丁橡膠產(chǎn)能繼續(xù)增加 或給2024年行情帶來(lái)一定壓力
繼2023年順丁橡膠新增年產(chǎn)能10萬(wàn)噸(已投產(chǎn))后，2024年順丁橡膠預(yù)計(jì)新增年產(chǎn)能32萬(wàn)噸，且新增產(chǎn)能中有接近一半產(chǎn)能將在2024年底釋放，這使得2024年順丁橡膠供應(yīng)面壓力逐步增加，尤其2024年底開(kāi)始?jí)毫υ鲋列赂摺?/span>
需求面：2024年國(guó)內(nèi)輪胎產(chǎn)能繼續(xù)擴(kuò)張 順丁橡膠需求預(yù)期小幅增加
2024年國(guó)內(nèi)輪胎產(chǎn)能繼續(xù)擴(kuò)張。據(jù)悉，2024年半鋼胎與全鋼胎產(chǎn)能分別新增2500萬(wàn)條與550萬(wàn)條，同比增長(zhǎng)3%與2.5%。加之2024年輪胎內(nèi)外需求預(yù)期雙雙提升，將支撐國(guó)內(nèi)輪胎行業(yè)開(kāi)工率維持高位運(yùn)行，繼而對(duì)2024年順丁橡膠行情形成支撐。
2024年輪胎需求驅(qū)動(dòng)力分內(nèi)外兩條路，一方面國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)預(yù)期增加，對(duì)輪胎需求有支撐。國(guó)內(nèi)方面受擴(kuò)大內(nèi)需及產(chǎn)業(yè)政策影響，輪胎需求將繼續(xù)保持增長(zhǎng)。據(jù)悉在2023年12月11日舉辦的2024中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)發(fā)展預(yù)測(cè)峰會(huì)中，中汽協(xié)預(yù)測(cè)2024年汽車(chē)和新能源汽車(chē)的銷(xiāo)量分別約3100萬(wàn)輛和1150萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3%和20%。另一方面國(guó)內(nèi)輪胎技術(shù)提升，價(jià)格低廉使得中國(guó)輪胎在國(guó)際市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)，加之墨西哥、巴西等新興市場(chǎng)的發(fā)展為中國(guó)輪胎出口創(chuàng)造了機(jī)會(huì)，2024年國(guó)內(nèi)輪胎出口量預(yù)期同比繼續(xù)增加。
后市預(yù)測(cè)
展望2024年，由于丁二烯供應(yīng)面壓力增加價(jià)格預(yù)期整體下跌，順丁橡膠成本面較2023年或有一定幅度下行，因而預(yù)計(jì)2024年順丁橡膠行業(yè)利潤(rùn)反而較2023年有所提升；順丁橡膠下游需求預(yù)期繼續(xù)小幅增長(zhǎng)，加之利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)2024年順丁橡膠開(kāi)工或?qū)⒕S持相對(duì)高位。
綜合來(lái)看，2024年順丁橡膠價(jià)格或?qū)⒊尸F(xiàn)前高后低態(tài)勢(shì)，上半年原料丁二烯新增產(chǎn)能壓力不大，順丁橡膠成本面及需求面支撐價(jià)格高位運(yùn)行；下半年丁二烯新增產(chǎn)能集中釋放順丁橡膠成本支撐走弱，且利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下順丁橡膠供應(yīng)面提升，價(jià)格將逐步下行。預(yù)計(jì)2024年順丁橡膠行情高點(diǎn)出現(xiàn)在上半年，在14500元/噸附近；行情低點(diǎn)出現(xiàn)在下半年，在11000元/噸附近。
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來(lái)源：賢集網(wǎng)