2020年，普利司通等多家全球輪胎巨頭在銷售額壓力下，開啟了“瘦身計(jì)劃”——不斷出售非輪胎業(yè)務(wù)，將資金更集中于輪胎業(yè)務(wù)的開展。這種“剝離”確實(shí)在過去三年挑戰(zhàn)中給了輪胎企業(yè)更多的資金支撐，得以讓巨無霸企業(yè)們依舊保持著較高的行業(yè)地位。
“運(yùn)營優(yōu)化”已經(jīng)被證實(shí)其對(duì)輪胎企業(yè)的發(fā)展的優(yōu)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于弊。同時(shí)，更專注于輪胎業(yè)務(wù)也讓這些企業(yè)有了更多的資金用于技術(shù)投入，增加高價(jià)值輪胎研發(fā)和產(chǎn)出。事實(shí)上，2023年，多數(shù)外資頭部輪胎企業(yè)都是依靠著近幾年大尺寸高價(jià)值輪胎的大比例布局實(shí)現(xiàn)了利潤的大幅增長。因此，當(dāng)2023年部分輪胎企業(yè)利潤出現(xiàn)虧損時(shí)，“瘦身計(jì)劃”再度被提及。近日，固特異宣布計(jì)劃剝離多項(xiàng)業(yè)務(wù)以增強(qiáng)其盈利能力。
固特異剝離北美、歐洲“鄧祿普”運(yùn)營
2023年11月5日，固特異宣布計(jì)劃剝離鄧祿普品牌在北美和歐洲的運(yùn)營。剝離該品牌運(yùn)營是其轉(zhuǎn)型計(jì)劃的內(nèi)容之一。1999年，固特異與住友橡膠成立全球聯(lián)盟，自此之后鄧祿普品牌在北美和歐洲市場(chǎng)的供應(yīng)和運(yùn)營交由固特異負(fù)責(zé)；2015年時(shí)，因固特異與住友橡膠解散了全球聯(lián)盟關(guān)系，固特異獲得了在北美和歐洲鄧祿普品牌的使用權(quán)，因此這些地區(qū)的鄧祿普銷售被歸到了固特異歐洲和北美市場(chǎng)產(chǎn)品組合當(dāng)中。
但是隨著轉(zhuǎn)型計(jì)劃的推進(jìn)，固特異決定“舍棄”旗下鄧祿普品牌產(chǎn)品。據(jù)悉，鄧祿普品牌產(chǎn)品在北美和歐洲年銷售額約為7億美元（50.83億人民幣）。此外，鄧祿普產(chǎn)品目前更多在歐洲市場(chǎng)銷售。這也意味著其未來的銷售額增長能力可能會(huì)低于預(yù)期——出售該品牌應(yīng)能為股東帶來重大價(jià)值。
“通過縮小我們的產(chǎn)品組合，減少SKU數(shù)量，簡化我們的制造流程，來增加固特異輪胎銷售前景?！?
當(dāng)然，除了鄧祿普歐洲北美業(yè)務(wù)的剝離，固特異為了更好的輪胎業(yè)務(wù)銷售額，轉(zhuǎn)型計(jì)劃中也提到了剝離其非公路輪胎和化學(xué)品業(yè)務(wù)。剝離非公路輪胎業(yè)務(wù)是因?yàn)樵摌I(yè)務(wù)也幾乎有著其鄧祿普輪胎業(yè)務(wù)一樣的尷尬情況。固特異的非公路輪胎業(yè)務(wù)（包括采礦和建筑輪胎）的年銷售額也約為7億美元（50.83億人民幣），遠(yuǎn)低于其最大的競(jìng)爭對(duì)手。目前其僅在堪薩斯州托皮卡和日本工廠擁有OTR輪胎的制造能力。這也意味著其想要增加競(jìng)爭規(guī)模，就得增加產(chǎn)能投資，然而投資金額的龐大讓固特異認(rèn)為其被出售反而更有利于其輪胎業(yè)務(wù)發(fā)展。
據(jù)悉，目前帝坦國際在歐洲和南美生產(chǎn)和銷售固特異品牌的農(nóng)用輪胎。但是未來是不是將這一資產(chǎn)貨幣化給帝坦國際，目前沒有任何明確指向。
“轉(zhuǎn)型計(jì)劃代表了一條清晰的道路，可以創(chuàng)造一個(gè)更有利可圖、更專注的固特異。固特異運(yùn)營審查委員會(huì)探索了所有價(jià)值最大化的機(jī)會(huì)，并確定了具體、詳細(xì)的舉措，以簡化投資組合，擴(kuò)大利潤······”
“瘦身計(jì)劃”有望帶來二百億資金增加
轉(zhuǎn)型計(jì)劃顯示，如果鄧祿普北美和歐洲業(yè)務(wù)，以及非公路輪胎和化學(xué)品業(yè)務(wù)的資產(chǎn)剝離能夠順利推進(jìn)，其將帶給固特異約20億美元的收入（約合145億人民幣）。事實(shí)上，這一收入幾乎超過了不少大型輪胎企業(yè)（非頭部）的全年?duì)I收。這也從側(cè)面反映了固特異當(dāng)前的業(yè)務(wù)規(guī)模之龐大。
當(dāng)然，收入的增加不只依靠業(yè)務(wù)剝離。在此次轉(zhuǎn)型計(jì)劃中，固特異還提到了成本削減。其表示，到2025年底，固特異將通過“包括優(yōu)化工廠運(yùn)營、采購、供應(yīng)鏈、研發(fā)以及銷售一般和行政（SAG）費(fèi)用等”一系列的成本削減行動(dòng)，來實(shí)現(xiàn)10億美元（約73億人民幣）的年度運(yùn)行效益。
同時(shí)，2025年底，固特異還會(huì)通過改變品牌定位、減少SKU、提高客戶和渠道盈利能力以及加強(qiáng)固特異優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，增加3億美元的運(yùn)營效益。
從資產(chǎn)剝離，到成本削減，再到盈利能力改善，一系列的舉措有望讓那個(gè)固特異到2025年底，實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤率10%的提高。
可以說，通過此次轉(zhuǎn)型計(jì)劃，固特異將能夠加強(qiáng)和擴(kuò)大其在輪胎行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位，實(shí)現(xiàn)跨市場(chǎng)的盈利增長，為我們的股東創(chuàng)造重大價(jià)值，并最終為未來125年（2023年是固特異成立的125周年）的成功奠定基礎(chǔ)。
增加渠道實(shí)力，減少固特異品牌SKU
在最新公布的轉(zhuǎn)型計(jì)劃中，固特異還特別強(qiáng)調(diào)了其未來會(huì)加強(qiáng)本土替換市場(chǎng)的領(lǐng)先地位——固特異將保留其600多個(gè)零售點(diǎn)。這些零售業(yè)務(wù)對(duì)固特異的長期運(yùn)營富有價(jià)值，在創(chuàng)造更多銷售機(jī)會(huì)的同時(shí)，也會(huì)為固特異帶來更高的盈利能力潛力，并助力固特異提供更好的輪胎服務(wù)。例如，加高端輪胎免費(fèi)服務(wù)和（企業(yè)對(duì)企業(yè)）電子商務(wù)的輪胎安裝。
此外，固特異會(huì)更專注于固特異品牌的經(jīng)營與投入——減少20%的非品牌固特異SKU，并增加10%的固特異品牌SKU。其中，2021年被固特異收購的庫珀將被定位為中端產(chǎn)品線。
據(jù)介紹，減少非固特異品牌的SKU，最大的好處就是增加高端產(chǎn)品占有率，并利用產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)推動(dòng)溢價(jià)，簡化運(yùn)營——2023年全球輪胎市場(chǎng)反饋已給出證明，生產(chǎn)高端、高利潤產(chǎn)品產(chǎn)能有助于提高盈利能力。
具體淘汰哪些SKU，固特異表示將有這些SKU的盈利潛力決定。此外，固特異還將繼續(xù)推進(jìn)SUV 和輕卡輪胎市場(chǎng)銷量，并繼續(xù)推進(jìn)新能源汽車輪胎銷售比例。
包含了“瘦身計(jì)劃”和“SKU增減計(jì)劃“的固特異轉(zhuǎn)型計(jì)劃是由投資公司Elliott Investment Management L.P.提出的，該公司持有這家輪胎制造商10%的股份。
而此次轉(zhuǎn)型計(jì)劃是審查委員會(huì)在財(cái)務(wù)顧問和咨詢顧問的協(xié)助下，此次轉(zhuǎn)型計(jì)劃被稱為“固特異前進(jìn)計(jì)劃”，是對(duì)過去 16 周的這些舉措進(jìn)行了分析和審議。固特異表示，審查“最終形成了一份詳細(xì)可行的計(jì)劃，以簡化業(yè)務(wù)，加速增長，提高競(jìng)爭地位。該計(jì)劃將為股東創(chuàng)造實(shí)質(zhì)性和持久性的價(jià)值?！?
“固特異前進(jìn)”轉(zhuǎn)型計(jì)劃代表了固特異朝著更強(qiáng)大、更盈利邁出的重要一步。
橡機(jī)資訊來源：輪胎商業(yè)網(wǎng)
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