十月下旬開始，國(guó)內(nèi)上市輪胎企業(yè)的財(cái)報(bào)便陸續(xù)公布，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，利潤(rùn)翻倍幾乎是今年前三季度國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)的普遍經(jīng)營(yíng)情況。截至2023年10月30日，包括今年新上市的輪胎企業(yè)湖北奧萊斯在內(nèi)的8家上市輪胎企業(yè)，總營(yíng)收較2022年1-9月同比增長(zhǎng)了14.92%；一半以上的上市胎企業(yè)實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)的翻倍增長(zhǎng)，帶動(dòng)整體凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了1.26倍的增長(zhǎng)。
不過可以看到，由于客戶增加，投資增加，不少輪胎企業(yè)的債務(wù)也出現(xiàn)了增長(zhǎng)，2023年多家輪胎企業(yè)的資金鏈正在經(jīng)受考驗(yàn)。
營(yíng)收排排坐，山東胎企還是強(qiáng)
2023年1-9月，x家上市輪胎企業(yè)共實(shí)現(xiàn)的營(yíng)收636.85億元，較去年同期增長(zhǎng)82.66億元，漲幅為14.92%。收入變化較大的是今年上市的湖北奧萊斯，其三季報(bào)顯示，2023年1-9月，其營(yíng)業(yè)收入漲幅達(dá)到了42.73%；森麒麟前三季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)達(dá)到了20.88%，出口需求的高增長(zhǎng)，以及與諾記的牽手合作都為森麒麟營(yíng)收增長(zhǎng)做出了不小的貢獻(xiàn)。其他上市輪胎企業(yè)的漲幅多在10%到15%。出口增加，主機(jī)廠配套訂單增加都是今年前三季度輪胎營(yíng)收增長(zhǎng)的主要影響因素。
不過排行榜中也存在沒有變化的地方——賽輪輪胎和玲瓏輪胎仍是國(guó)內(nèi)唯二兩家在前三季度收入超過100億元的輪胎企業(yè)。其中，賽輪在2023年前三季度的銷售額達(dá)到了190.1億，環(huán)比今年上半年增加了63%，第三季度營(yíng)收相當(dāng)驚人。
兩家輪胎企業(yè)在全球廣泛的產(chǎn)能布局，和產(chǎn)品線的不斷豐富都是他們能夠?qū)N售額做到百億以上的重要原因。至少?gòu)匿N量上看，賽輪和玲瓏的生產(chǎn)規(guī)模在行業(yè)內(nèi)依舊數(shù)一數(shù)二。2203年1-9月，賽輪和玲瓏兩家輪胎企業(yè)的產(chǎn)量和銷量均在5000萬條以上。憑借配套上的優(yōu)勢(shì)，玲瓏輪胎在2023年前三季度的銷量達(dá)到了5535.31萬條，在國(guó)內(nèi)上市輪胎企業(yè)中銷量第一。2023年前三季度，國(guó)內(nèi)6家公布了產(chǎn)銷量的上市輪胎企業(yè)的產(chǎn)銷比平均為1：0.996，市場(chǎng)消化能力較強(qiáng)；至少4家輪胎企業(yè)在前三季度銷量高于產(chǎn)量。中國(guó)輪胎企業(yè)產(chǎn)能利用率普遍在80%，中國(guó)輪胎全球市場(chǎng)供不應(yīng)求。
輪胎訂單排產(chǎn)忙，又趕上三季度上游成本走低，國(guó)內(nèi)上市輪胎企業(yè)迎來了賺錢的好時(shí)機(jī)——2023年前三季度，6家輪胎企業(yè)凈利潤(rùn)翻了一倍以上。
利潤(rùn)翻倍，胎企狂卷大尺寸輪胎
2023年1-9月，國(guó)內(nèi)8家上市輪胎企業(yè)的凈利潤(rùn)高達(dá)億元，較2022年同期增長(zhǎng)126.02%；4家輪胎企業(yè)凈利潤(rùn)漲幅達(dá)到了3倍以上。奧萊斯和通用股份兩家上輪胎企業(yè)的利潤(rùn)飆升最為明顯，分別較去年同期增加了594.63%和549.81%。5倍以上的凈利潤(rùn)漲幅與利潤(rùn)率的增加有著直接關(guān)聯(lián)。
前三季度，通用通過不斷提升17寸及以上大尺寸高性能產(chǎn)品占比，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，提升了銷量（9月通用創(chuàng)下半鋼輪胎發(fā)貨歷史新記錄）的同時(shí)，也大幅度提高了產(chǎn)品利潤(rùn)率。同時(shí)，持續(xù)推進(jìn)從研發(fā)、采購(gòu)、制造、營(yíng)銷等環(huán)節(jié)的提質(zhì)降本，營(yíng)業(yè)效率的提高也讓通用有了更大的利潤(rùn)空間，通用股份的盈利能力持續(xù)提高。2023年，通用股份的毛利率達(dá)到了13.4%，同比增加了3.6%，環(huán)比提升了1.6%。
縱觀8家上市輪胎企業(yè)季報(bào)可以看到，國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)在今年前三季度出口訂單和大尺寸訂單的刺激下，均表現(xiàn)出了較強(qiáng)的盈利能力，其中毛利率超過20%的輪胎企業(yè)有4家，賽輪的毛利率在24.2%。消息顯示，賽輪在第三季度的銷售毛利率達(dá)到了27.78%，是近三年的單季最高水平，盈利能力顯著提升，處于行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位。
森麒麟和貴州輪胎的毛利率分別為23.1%和21.5%，位列毛利率排行的第二和第三。作為國(guó)內(nèi)全鋼胎頭部企業(yè)，貴州輪胎盈利能力的上升一方面與前三季度營(yíng)業(yè)收入增加相關(guān)，另一方面也與越南產(chǎn)能利用率的提升有關(guān)。2023年出口訂單的增加不僅在營(yíng)收方面給輪胎企業(yè)帶來更多好處，也因出口利潤(rùn)普遍高于內(nèi)銷利潤(rùn)而在凈利潤(rùn)表現(xiàn)上給了輪胎企業(yè)更多幫助。事實(shí)上，幾乎所有輪胎企業(yè)今年的利潤(rùn)變現(xiàn)均與海外訂單的增加有關(guān)。
這也解釋了為何2023年頭部企業(yè)還是將更多的投資放在了海外產(chǎn)能項(xiàng)目之上。2023年，除了貴州輪胎在加速推進(jìn)其越南95萬條高性能全鋼子午線輪胎項(xiàng)目外；森麒麟摩洛哥工廠已開工建設(shè)，其西班牙工廠也按照計(jì)劃也在持續(xù)推進(jìn)中；通用也在持續(xù)推進(jìn)其泰國(guó)二期項(xiàng)目高質(zhì)量建設(shè)······
海外輪胎企業(yè)都在竭力推進(jìn)海外項(xiàng)目建設(shè)以滿足更多的客戶訂單需求。當(dāng)然，投資的增加也意味著國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)的資金支出更多，可以看到，2023年1-9月，多數(shù)輪胎企業(yè)的債務(wù)有所增加。
投資增多，債務(wù)壓力逐步增加
2023年1-9月，8家輪胎企業(yè)的應(yīng)付賬款達(dá)到了156.98億元，較2022年同期相比增加了27.76%，未來償債壓力加大。5家輪胎企業(yè)的應(yīng)付賬款較前一年同比增加20%以上。3家輪胎企業(yè)付息債務(wù)比例接近30%，償債壓力明顯較大。不過從財(cái)務(wù)狀況來看，上市輪胎企業(yè)目前的經(jīng)營(yíng)資金尚屬充沛，因此仍有較強(qiáng)的償債能力。
此外，隨著產(chǎn)能擴(kuò)張后對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)能力的進(jìn)一步加強(qiáng)，以及更多高性能高價(jià)值輪胎上市，輪胎企業(yè)的利潤(rùn)空間正在成為企業(yè)資金鏈條健康穩(wěn)定的重要保障。
大手筆研發(fā)投入，未來誰是王中王
而高性能高價(jià)值輪胎的產(chǎn)出依靠的是輪胎企業(yè)源源不斷的研發(fā)投入。2023年前三季度，研發(fā)投入同比增加20%以上的輪胎企業(yè)有4家。賽輪依舊保持著較高的研發(fā)投入水平，因此，其在今年前三季度實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品力、制造力、品牌力和全球競(jìng)爭(zhēng)力的全面提升。
此外，湖北奧萊斯在今年前三季度的研發(fā)投入同比增長(zhǎng)幅度達(dá)到了41.67%。研發(fā)體系的日趨成熟以及大手筆的研發(fā)資金投入讓奧萊斯的產(chǎn)品得到了市場(chǎng)更多的正向回饋。在礦區(qū)輪胎和中短途載重輪胎細(xì)分領(lǐng)域，奧萊斯已具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
2023年，在營(yíng)收越來越高之下，國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)有了更多的資金用于產(chǎn)能擴(kuò)張和技術(shù)投入，這也意味著隨著產(chǎn)品銷量提高、和在高端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的增加，中國(guó)輪胎企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力也在不斷增強(qiáng)。這也意味著，未來，在全球輪胎75強(qiáng)的前20榜單中，我們有希望看到更多中國(guó)輪胎企業(yè)的身影。不過這也意味著中國(guó)輪胎企業(yè)將要進(jìn)入更加白熱化的競(jìng)爭(zhēng)階段······
橡機(jī)資訊來源：輪胎商業(yè)網(wǎng)
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