中國(guó)橡膠機(jī)械網(wǎng) 軟控股份通過(guò)延伸橡膠裝備產(chǎn)品線、開(kāi)拓海外市場(chǎng)、并購(gòu)橡膠裝備行業(yè)內(nèi)的其他公司、進(jìn)入合成橡膠裝備行業(yè)、進(jìn)入機(jī)器人行業(yè)、進(jìn)入合成橡膠材料領(lǐng)域等方式實(shí)現(xiàn)快速成長(zhǎng)
領(lǐng)先的橡膠裝備生產(chǎn)商。軟控股份生產(chǎn)輪胎裝備并且提供輪胎生產(chǎn)整體解決方案，公司還提供化工壓力容器、橡膠后處理裝備、輪胎模具和工業(yè)及服務(wù)機(jī)器人等產(chǎn)品和解決方案。2014年公司通過(guò)并購(gòu)和設(shè)立控股子公司進(jìn)入橡膠新材料領(lǐng)域，由此構(gòu)筑了橡膠裝備、化工裝備、機(jī)器人和橡膠新材料四大業(yè)務(wù)板塊。
上市以后軟控股份通過(guò)延伸橡膠裝備產(chǎn)品線、開(kāi)拓海外市場(chǎng)、并購(gòu)橡膠裝備行業(yè)內(nèi)的其他公司、進(jìn)入合成橡膠裝備行業(yè)、進(jìn)入機(jī)器人行業(yè)、進(jìn)入合成橡膠材料領(lǐng)域等方式實(shí)現(xiàn)快速成長(zhǎng)。機(jī)器人業(yè)務(wù)是亮點(diǎn)。橡膠裝備業(yè)務(wù)已過(guò)高速增長(zhǎng)期，預(yù)計(jì)2014-2016年收入分別增長(zhǎng)3%、10%和15%。機(jī)器人業(yè)務(wù)重點(diǎn)開(kāi)拓輪胎、電子和物流等行業(yè)市場(chǎng)，今年上半年此項(xiàng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)160%，已現(xiàn)加速跡象，預(yù)計(jì)2014-2016年收入可達(dá)2.1、3.7和5.6億元。2014年公司通過(guò)收購(gòu)沈陽(yáng)伊科思并且設(shè)立益凱新材料進(jìn)入橡膠新材料領(lǐng)域。
預(yù)計(jì)橡膠材料業(yè)務(wù)暫時(shí)還不能對(duì)軟控股份的凈利潤(rùn)形成顯著貢獻(xiàn)。2014年恢復(fù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2014-2016年軟控股份的收入分別為31.5、37.2和43.9億元，凈利潤(rùn)分別為2.2、3.2和4.7億元，每股收益分別為0.30、0.43和0.64元。首次評(píng)級(jí)為“增持”。DCF模型顯示軟控股份的內(nèi)在價(jià)值為每股15.01元。裝備制造業(yè)務(wù)消耗大量流動(dòng)資金，資本開(kāi)支力度也較大。上市以來(lái)公司每1元新增收入需要約1元流動(dòng)資金，需要0.5元資本開(kāi)支。在DCF模型中我們假設(shè)從2015年開(kāi)始流動(dòng)資金占用與新增銷售收入之比為0.5，公司的中高端產(chǎn)品和國(guó)際大客戶都有助于改善公司的現(xiàn)金流。