中國(guó)橡膠機(jī)械網(wǎng) 2014年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入49,026.62萬元，同比增加4.35%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)3,487.70萬元，同比增長(zhǎng)0.86%;攤薄每股收益為0.18元/股。三季度單季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12332.10萬元，同比下降21.02%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)971.45萬元，同比下降28.45%;同時(shí)由于季節(jié)性因素影響，收入和利潤(rùn)指標(biāo)均出現(xiàn)環(huán)比下滑，整體表現(xiàn)略低于我們之前的預(yù)期。
擴(kuò)產(chǎn)高峰周期結(jié)束行業(yè)增長(zhǎng)趨于平穩(wěn)。
2013年公司的直接下游市場(chǎng)——輪胎制造行業(yè)的投資水平出現(xiàn)了觸底反彈的快速回升，我國(guó)的輪胎市場(chǎng)也呈現(xiàn)出產(chǎn)銷兩旺的態(tài)勢(shì)，在此帶動(dòng)下，全球橡膠機(jī)械的銷售均實(shí)現(xiàn)了較大幅度的增長(zhǎng)。2014年，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，輪胎行業(yè)開始步入“價(jià)格下降、增產(chǎn)易增收難”的境地，隨著峰值的消退，產(chǎn)能擴(kuò)張的速度將趨于常態(tài)，并由此拉動(dòng)賽象科技(18.01,0.490,2.80%)在內(nèi)的橡機(jī)行業(yè)步入平穩(wěn)增長(zhǎng)通道。
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)改善精細(xì)化管理有效控制成本。
公司的主要產(chǎn)品包括成型設(shè)備、擠出設(shè)備、裁斷設(shè)備、鋼絲圈纏繞設(shè)備和檢測(cè)設(shè)備等。由于在生產(chǎn)工藝、制造難度上存在客觀差異，成型機(jī)產(chǎn)品是相關(guān)設(shè)備中單機(jī)價(jià)格和毛利率水平最高的產(chǎn)品。隨著下游輪胎制造行業(yè)需求的回暖，公司在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化進(jìn)程中掌握了更大的主動(dòng)權(quán)，成型機(jī)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中的占比不斷提升。同時(shí)針對(duì)以銷定產(chǎn)、產(chǎn)品定制化的特征，公司通過優(yōu)化零部件選型、合理分配外協(xié)加工量、加強(qiáng)供應(yīng)鏈及設(shè)計(jì)生產(chǎn)服務(wù)各環(huán)節(jié)的有序銜接等措施，以流程化制度化的方式形成成（財(cái)苑）本控制機(jī)制，促進(jìn)了公司產(chǎn)品生產(chǎn)效率的穩(wěn)步提高。
盈利預(yù)測(cè)與投資建議。
預(yù)計(jì)2014-2016年公司將分別實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.70億元、0.86億元和0.99億元，同比分別增長(zhǎng)45.44%、22.93%和15.27%,對(duì)應(yīng)全面攤薄EPS分別為0.35元、0.44元和0.50元，綜合考慮公司的主業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及外延擴(kuò)張的能力，上調(diào)公司評(píng)級(jí)至“買入”。
擴(kuò)產(chǎn)高峰周期結(jié)束行業(yè)增長(zhǎng)趨于平穩(wěn)。
2013年公司的直接下游市場(chǎng)——輪胎制造行業(yè)的投資水平出現(xiàn)了觸底反彈的快速回升，我國(guó)的輪胎市場(chǎng)也呈現(xiàn)出產(chǎn)銷兩旺的態(tài)勢(shì)，在此帶動(dòng)下，全球橡膠機(jī)械的銷售均實(shí)現(xiàn)了較大幅度的增長(zhǎng)。2014年，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，輪胎行業(yè)開始步入“價(jià)格下降、增產(chǎn)易增收難”的境地，隨著峰值的消退，產(chǎn)能擴(kuò)張的速度將趨于常態(tài)，并由此拉動(dòng)賽象科技(18.01,0.490,2.80%)在內(nèi)的橡機(jī)行業(yè)步入平穩(wěn)增長(zhǎng)通道。
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)改善精細(xì)化管理有效控制成本。
公司的主要產(chǎn)品包括成型設(shè)備、擠出設(shè)備、裁斷設(shè)備、鋼絲圈纏繞設(shè)備和檢測(cè)設(shè)備等。由于在生產(chǎn)工藝、制造難度上存在客觀差異，成型機(jī)產(chǎn)品是相關(guān)設(shè)備中單機(jī)價(jià)格和毛利率水平最高的產(chǎn)品。隨著下游輪胎制造行業(yè)需求的回暖，公司在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化進(jìn)程中掌握了更大的主動(dòng)權(quán)，成型機(jī)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中的占比不斷提升。同時(shí)針對(duì)以銷定產(chǎn)、產(chǎn)品定制化的特征，公司通過優(yōu)化零部件選型、合理分配外協(xié)加工量、加強(qiáng)供應(yīng)鏈及設(shè)計(jì)生產(chǎn)服務(wù)各環(huán)節(jié)的有序銜接等措施，以流程化制度化的方式形成成（財(cái)苑）本控制機(jī)制，促進(jìn)了公司產(chǎn)品生產(chǎn)效率的穩(wěn)步提高。
盈利預(yù)測(cè)與投資建議。
預(yù)計(jì)2014-2016年公司將分別實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.70億元、0.86億元和0.99億元，同比分別增長(zhǎng)45.44%、22.93%和15.27%,對(duì)應(yīng)全面攤薄EPS分別為0.35元、0.44元和0.50元，綜合考慮公司的主業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及外延擴(kuò)張的能力，上調(diào)公司評(píng)級(jí)至“買入”。
