工廠仍有虧損，高端橡膠制品將成為未來市場爭奪的熱點
2023-07-10
5900核心提示：橡膠制品是指以生膠（天然橡膠、合成橡膠、再生膠等）為主要原料、各種配合劑為輔料，經(jīng)煉膠、壓延、壓出、成型、硫化等工序，制
橡膠制品是指以生膠（天然橡膠、合成橡膠、再生膠等）為主要原料、各種配合劑為輔料，經(jīng)煉膠、壓延、壓出、成型、硫化等工序，制造的各類產(chǎn)品，還包括利用廢橡膠再生產(chǎn)的橡膠制品。橡膠制品因其具有特殊的高彈性，優(yōu)異的耐磨、減震、絕緣和密封等性能，廣泛應(yīng)用于汽車、工業(yè)機械、家電、船舶、化工、電力、鐵路甚至航空、航天等領(lǐng)域。
一、橡膠制品進出口
近年來，我國橡膠制品行業(yè)取得了快速發(fā)展，我國橡膠制品除可滿足國內(nèi)發(fā)展需求外，由于與國際先進技術(shù)接軌步伐不斷加快，已積極參與國際市場的競爭與合作。根據(jù)中國海關(guān)總署統(tǒng)計，2021年中國橡膠制品出口額為224.3億美元。近些年我國橡膠制品出口額整體相對穩(wěn)定，出口額維持在200億美元左右，中商產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測，未來橡膠制品出口將穩(wěn)步增加，達245億美元左右。
2016-2021年中國橡膠制品進口總額呈現(xiàn)先下降后穩(wěn)定的趨勢。根據(jù)數(shù)據(jù)，2021年中國橡膠制品進口額為57.3億美元，近些年進口額維持在50億美元左右，預(yù)測2022年將保持穩(wěn)定趨勢。
二、供應(yīng)端：橡膠供應(yīng)泰國正常越南高增長
1）泰國橡膠生產(chǎn)出口正常。
2021年泰國天然橡膠產(chǎn)量約為484萬噸，產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的35%，其中471萬噸用于出口，產(chǎn)量與出口量均穩(wěn)居全球第一。
據(jù)泰國海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，22年6月份，泰國混合膠出口量約13.50萬噸，同比上漲31.57%，環(huán)比上漲4.34%。標(biāo)膠出口量約13.13萬噸，同比上漲13.712%，環(huán)比下降0.94%。
與全乳膠類似，2022年上半年泰國原料高點再次出現(xiàn)在2月。主要原因可能是，中國輪胎行業(yè)春節(jié)后復(fù)產(chǎn)預(yù)期和泰國供應(yīng)的停割期疊加，出現(xiàn)了常見的季節(jié)性高點。泰國北部和東北部于2月下旬進入停割期，南部在降雨影響下產(chǎn)出出現(xiàn)明顯減少預(yù)期，加工廠及二盤商適量儲備庫存，原料收購價格持續(xù)上漲；
2）從越南數(shù)據(jù)來看，越南生產(chǎn)和出口均比較高。
2022年6月越南出口天然橡膠合計9.15萬噸，較21年的6.95萬噸同比增加31.8%，較5月環(huán)比增加70.1%。其中標(biāo)膠出口4.52萬噸，同比增加11.4%，環(huán)比增加39.7%；煙片膠出口0.70萬噸，同比增加18.5%，環(huán)比增加124.4%；乳膠出口3.92萬噸，同比增加71.8%，環(huán)比增加114.7%。
6月，越南天然橡膠、混合橡膠合計出口18.51萬噸，較21年的16.73同比增加10.6%；合計出口中國12.43萬噸，較21年的10.97萬噸同比增加13.3%。2022年1-6月越南天然橡膠、混合橡膠合計出口79.43萬噸，較21年的73.09萬噸同比增加8.7%；合計出口中國50.62萬噸，較21年的46.11萬噸同比增加9.8%。
6月越南全面開割，產(chǎn)區(qū)天氣相對較好，原料產(chǎn)量逐步增多。越南的乳膠供應(yīng)也是高增長。因此2022年供應(yīng)的增量，主要看越南的情況。
由于3L和全乳膠下游類似，因此越南供應(yīng)的高增長，對全乳膠價格的壓力不言而喻。
2022年下半年，越南供應(yīng)量到底如何，無疑將影響全乳膠RU2301和RU2305的溢價空間。
3）6月中國進口量略微上行
2022 年 6 月中國天然橡膠（含技術(shù)分類、膠乳、煙膠片、初級形狀、混合膠、復(fù)合膠）進口量終值 43.37 萬噸（預(yù)估值 36.09 萬噸，初值 41 萬噸），環(huán)比+28.38%，同比+23.17%，1-6 月份累計進口 273.26 萬噸，累計同比+7.11% 。6月份進口量同環(huán)比增加的趨勢符合市場預(yù)期，但是增加幅度大幅高于市場預(yù)期。環(huán)比上漲原因是泰國原料逐漸上量向中國分流增多，前期延遲船期部分到港，國內(nèi)經(jīng)濟逐漸恢復(fù)，帶動下游終端內(nèi)銷情況有所好轉(zhuǎn)，疊加套利企業(yè)小幅高頻加倉部分貨源到港。 2022年6月中國天然橡膠（含技術(shù)分類、膠乳、煙膠片、初級形狀、混合膠、復(fù)合膠）出口量 0.44 萬噸，環(huán)比-10.52%， 同比-19.68%，1-6 月份累計出口 2.85萬噸，累計同比+3.96%。
三、需求端：開工平均保持60%，外需低迷
1、開工預(yù)計仍難有明顯改善
7月中國半鋼胎樣本企業(yè)開工率為65.80%，環(huán)比+3.68%，同比+12.96%。月內(nèi)多數(shù)樣本企業(yè)增加外貿(mào)雪地胎排產(chǎn)，開 工積極性尚可，整體檢修現(xiàn)象明顯少于上月，但個別企業(yè)設(shè)備故障檢修及月底安排常規(guī)檢修，限制開工提升幅度。
7月中國全鋼胎樣本企業(yè)開工率為59.24%，環(huán)比+1.66%，同比+0.62%。月內(nèi)樣本企業(yè)開工小幅上調(diào)，多數(shù)企業(yè)開工表現(xiàn)平 穩(wěn)，個別經(jīng)濟型產(chǎn)品為主的企業(yè)出貨量尚可，為保證產(chǎn)品正常供應(yīng)，排產(chǎn)略有提升。但部分小規(guī)模企業(yè)出貨壓力較大，存控產(chǎn)行為，加之月底疫情反復(fù)，個別樣本企業(yè)生產(chǎn)暫停，開工提升幅度受限。
2、重卡汽車銷量
今年7月份，我國重卡市場大約銷售4.9萬輛左右(開票口徑)，環(huán)比今年6月下降11%，比上年同期的7.63萬輛下降36%，凈減少2.73萬輛。4.9萬輛是自2016年以來7月份銷量的最低點，比2016年7月銷量(4.97萬輛)還要略低。
3、原料價格下行，利潤有所抬升，但總體仍不高
截至 7月29日，全乳膠交割利潤為-220 元/噸，較6月底-160 元/噸下跌 60 元/噸；7 月份平均交割利潤-202 元/噸，環(huán)比+7.34%，同比-633.33%。云南產(chǎn)區(qū)天然橡膠產(chǎn)量季節(jié)性增加，另外期貨盤面大跌導(dǎo)致市場信心受挫，同時打壓產(chǎn)區(qū)原料收購價格，全乳膠理論生產(chǎn)成本有所降低。宏觀悲觀氣氛拖拽下，期貨盤面超跌下行，導(dǎo)致全乳膠交割利潤下滑。下旬，云南產(chǎn)區(qū)原料收購價格窄幅上漲，生產(chǎn)成本增加不及期貨盤面反彈力度，交割利潤空間得到一定修復(fù)，但仍然處于倒掛狀態(tài)，對工廠生產(chǎn)積極性造成一定抑制。
四、發(fā)展趨勢
1.綜合性能不斷提升，應(yīng)用領(lǐng)域不斷豐富
橡膠制品因其具有優(yōu)異的物理性能、化學(xué)性能和力學(xué)性能，在各應(yīng)用領(lǐng)域都表現(xiàn)出了不可替代性，目前已廣泛應(yīng)用于采掘、汽車、建筑、機械、電子等重工業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)以及日用、醫(yī)用等領(lǐng)域。隨著科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展，智能消費電子、航空航天、節(jié)能環(huán)保等一大批新興產(chǎn)業(yè)取得爆發(fā)式發(fā)展。
普通橡膠制品已無法滿足其性能品質(zhì)要求，通過對橡膠制品設(shè)計研發(fā)、生產(chǎn)工藝的不斷摸索，根據(jù)不同的使用條件和要求，從不同的角度對橡膠制品進行必要的改性以進一步提高其性，能和品質(zhì)，這將會大大豐富橡膠制品產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域。
2.特種功能橡膠制品進口替代是未來行業(yè)趨勢
目前，國際廠商主要占據(jù)橡膠制品行業(yè)的中高端市場，產(chǎn)品附加值高，并引領(lǐng)行業(yè)的發(fā)展方向。而現(xiàn)階段我國主要以普通橡膠制品為主，行業(yè)進入門檻低，顯現(xiàn)出“低端產(chǎn)品過剩、高端產(chǎn)品不足”的結(jié)構(gòu)性矛盾。
特種功能橡膠制品將在國家政策支持和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的大背景下，迎來快速的發(fā)展機遇，高端產(chǎn)品進口替代市場空間巨大，將成為未來市場爭奪的熱點。未來國內(nèi)少數(shù)具備核心技術(shù)和研發(fā)優(yōu)勢的橡膠制品企業(yè)，將依托產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢和本土化優(yōu)勢逐步擠占國際巨頭的市場份額，逐步實現(xiàn)進口替代，占據(jù)更大的市場份額，提升我國橡膠制品行業(yè)的技術(shù)水平和市場地位。
文章來源：安期智庫，期貨投研，中商情報網(wǎng)
一、橡膠制品進出口
近年來，我國橡膠制品行業(yè)取得了快速發(fā)展，我國橡膠制品除可滿足國內(nèi)發(fā)展需求外，由于與國際先進技術(shù)接軌步伐不斷加快，已積極參與國際市場的競爭與合作。根據(jù)中國海關(guān)總署統(tǒng)計，2021年中國橡膠制品出口額為224.3億美元。近些年我國橡膠制品出口額整體相對穩(wěn)定，出口額維持在200億美元左右，中商產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測，未來橡膠制品出口將穩(wěn)步增加，達245億美元左右。
2016-2021年中國橡膠制品進口總額呈現(xiàn)先下降后穩(wěn)定的趨勢。根據(jù)數(shù)據(jù)，2021年中國橡膠制品進口額為57.3億美元，近些年進口額維持在50億美元左右，預(yù)測2022年將保持穩(wěn)定趨勢。
二、供應(yīng)端：橡膠供應(yīng)泰國正常越南高增長
1）泰國橡膠生產(chǎn)出口正常。
2021年泰國天然橡膠產(chǎn)量約為484萬噸，產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的35%，其中471萬噸用于出口，產(chǎn)量與出口量均穩(wěn)居全球第一。
據(jù)泰國海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，22年6月份，泰國混合膠出口量約13.50萬噸，同比上漲31.57%，環(huán)比上漲4.34%。標(biāo)膠出口量約13.13萬噸，同比上漲13.712%，環(huán)比下降0.94%。
與全乳膠類似，2022年上半年泰國原料高點再次出現(xiàn)在2月。主要原因可能是，中國輪胎行業(yè)春節(jié)后復(fù)產(chǎn)預(yù)期和泰國供應(yīng)的停割期疊加，出現(xiàn)了常見的季節(jié)性高點。泰國北部和東北部于2月下旬進入停割期，南部在降雨影響下產(chǎn)出出現(xiàn)明顯減少預(yù)期，加工廠及二盤商適量儲備庫存，原料收購價格持續(xù)上漲；
2）從越南數(shù)據(jù)來看，越南生產(chǎn)和出口均比較高。
2022年6月越南出口天然橡膠合計9.15萬噸，較21年的6.95萬噸同比增加31.8%，較5月環(huán)比增加70.1%。其中標(biāo)膠出口4.52萬噸，同比增加11.4%，環(huán)比增加39.7%；煙片膠出口0.70萬噸，同比增加18.5%，環(huán)比增加124.4%；乳膠出口3.92萬噸，同比增加71.8%，環(huán)比增加114.7%。
6月，越南天然橡膠、混合橡膠合計出口18.51萬噸，較21年的16.73同比增加10.6%；合計出口中國12.43萬噸，較21年的10.97萬噸同比增加13.3%。2022年1-6月越南天然橡膠、混合橡膠合計出口79.43萬噸，較21年的73.09萬噸同比增加8.7%；合計出口中國50.62萬噸，較21年的46.11萬噸同比增加9.8%。
6月越南全面開割，產(chǎn)區(qū)天氣相對較好，原料產(chǎn)量逐步增多。越南的乳膠供應(yīng)也是高增長。因此2022年供應(yīng)的增量，主要看越南的情況。
由于3L和全乳膠下游類似，因此越南供應(yīng)的高增長，對全乳膠價格的壓力不言而喻。
2022年下半年，越南供應(yīng)量到底如何，無疑將影響全乳膠RU2301和RU2305的溢價空間。
3）6月中國進口量略微上行
2022 年 6 月中國天然橡膠（含技術(shù)分類、膠乳、煙膠片、初級形狀、混合膠、復(fù)合膠）進口量終值 43.37 萬噸（預(yù)估值 36.09 萬噸，初值 41 萬噸），環(huán)比+28.38%，同比+23.17%，1-6 月份累計進口 273.26 萬噸，累計同比+7.11% 。6月份進口量同環(huán)比增加的趨勢符合市場預(yù)期，但是增加幅度大幅高于市場預(yù)期。環(huán)比上漲原因是泰國原料逐漸上量向中國分流增多，前期延遲船期部分到港，國內(nèi)經(jīng)濟逐漸恢復(fù)，帶動下游終端內(nèi)銷情況有所好轉(zhuǎn)，疊加套利企業(yè)小幅高頻加倉部分貨源到港。 2022年6月中國天然橡膠（含技術(shù)分類、膠乳、煙膠片、初級形狀、混合膠、復(fù)合膠）出口量 0.44 萬噸，環(huán)比-10.52%， 同比-19.68%，1-6 月份累計出口 2.85萬噸，累計同比+3.96%。
三、需求端：開工平均保持60%，外需低迷
1、開工預(yù)計仍難有明顯改善
7月中國半鋼胎樣本企業(yè)開工率為65.80%，環(huán)比+3.68%，同比+12.96%。月內(nèi)多數(shù)樣本企業(yè)增加外貿(mào)雪地胎排產(chǎn)，開 工積極性尚可，整體檢修現(xiàn)象明顯少于上月，但個別企業(yè)設(shè)備故障檢修及月底安排常規(guī)檢修，限制開工提升幅度。
7月中國全鋼胎樣本企業(yè)開工率為59.24%，環(huán)比+1.66%，同比+0.62%。月內(nèi)樣本企業(yè)開工小幅上調(diào)，多數(shù)企業(yè)開工表現(xiàn)平 穩(wěn)，個別經(jīng)濟型產(chǎn)品為主的企業(yè)出貨量尚可，為保證產(chǎn)品正常供應(yīng)，排產(chǎn)略有提升。但部分小規(guī)模企業(yè)出貨壓力較大，存控產(chǎn)行為，加之月底疫情反復(fù)，個別樣本企業(yè)生產(chǎn)暫停，開工提升幅度受限。
2、重卡汽車銷量
今年7月份，我國重卡市場大約銷售4.9萬輛左右(開票口徑)，環(huán)比今年6月下降11%，比上年同期的7.63萬輛下降36%，凈減少2.73萬輛。4.9萬輛是自2016年以來7月份銷量的最低點，比2016年7月銷量(4.97萬輛)還要略低。
3、原料價格下行，利潤有所抬升，但總體仍不高
截至 7月29日，全乳膠交割利潤為-220 元/噸，較6月底-160 元/噸下跌 60 元/噸；7 月份平均交割利潤-202 元/噸，環(huán)比+7.34%，同比-633.33%。云南產(chǎn)區(qū)天然橡膠產(chǎn)量季節(jié)性增加，另外期貨盤面大跌導(dǎo)致市場信心受挫，同時打壓產(chǎn)區(qū)原料收購價格，全乳膠理論生產(chǎn)成本有所降低。宏觀悲觀氣氛拖拽下，期貨盤面超跌下行，導(dǎo)致全乳膠交割利潤下滑。下旬，云南產(chǎn)區(qū)原料收購價格窄幅上漲，生產(chǎn)成本增加不及期貨盤面反彈力度，交割利潤空間得到一定修復(fù)，但仍然處于倒掛狀態(tài)，對工廠生產(chǎn)積極性造成一定抑制。
四、發(fā)展趨勢
1.綜合性能不斷提升，應(yīng)用領(lǐng)域不斷豐富
橡膠制品因其具有優(yōu)異的物理性能、化學(xué)性能和力學(xué)性能，在各應(yīng)用領(lǐng)域都表現(xiàn)出了不可替代性，目前已廣泛應(yīng)用于采掘、汽車、建筑、機械、電子等重工業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)以及日用、醫(yī)用等領(lǐng)域。隨著科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展，智能消費電子、航空航天、節(jié)能環(huán)保等一大批新興產(chǎn)業(yè)取得爆發(fā)式發(fā)展。
普通橡膠制品已無法滿足其性能品質(zhì)要求，通過對橡膠制品設(shè)計研發(fā)、生產(chǎn)工藝的不斷摸索，根據(jù)不同的使用條件和要求，從不同的角度對橡膠制品進行必要的改性以進一步提高其性，能和品質(zhì)，這將會大大豐富橡膠制品產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域。
2.特種功能橡膠制品進口替代是未來行業(yè)趨勢
目前，國際廠商主要占據(jù)橡膠制品行業(yè)的中高端市場，產(chǎn)品附加值高，并引領(lǐng)行業(yè)的發(fā)展方向。而現(xiàn)階段我國主要以普通橡膠制品為主，行業(yè)進入門檻低，顯現(xiàn)出“低端產(chǎn)品過剩、高端產(chǎn)品不足”的結(jié)構(gòu)性矛盾。
特種功能橡膠制品將在國家政策支持和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的大背景下，迎來快速的發(fā)展機遇，高端產(chǎn)品進口替代市場空間巨大，將成為未來市場爭奪的熱點。未來國內(nèi)少數(shù)具備核心技術(shù)和研發(fā)優(yōu)勢的橡膠制品企業(yè)，將依托產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢和本土化優(yōu)勢逐步擠占國際巨頭的市場份額，逐步實現(xiàn)進口替代，占據(jù)更大的市場份額，提升我國橡膠制品行業(yè)的技術(shù)水平和市場地位。
文章來源：安期智庫，期貨投研，中商情報網(wǎng)
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