目前國(guó)內(nèi)全鋼輪胎市場(chǎng)終端需求仍處弱復(fù)蘇階段，支撐較強(qiáng)供應(yīng)較為乏力。供需增速差的影響逐步作用在輪胎庫存上，輪胎企業(yè)庫存逐月新增。供需矛盾相對(duì)突出的壓力下，輪胎價(jià)格難以企穩(wěn)。
2022回顧
月均開工負(fù)荷走低10.4個(gè)百分點(diǎn) 產(chǎn)量累計(jì)同比降幅7.32%
2022年在需求拖累以及產(chǎn)能釋放受限的壓力下，中國(guó)全鋼輪胎月度開工負(fù)荷維持偏低水平運(yùn)行。節(jié)后輪胎產(chǎn)能恢復(fù)性提升，3月生產(chǎn)能力提升至前三季度的峰值，且產(chǎn)量亦處于峰值，但較2021年同期仍有14.33%的差距。但隨后產(chǎn)能釋放力度不足，4月起輪胎開工開啟走弱調(diào)整模式，且二季度形成歷年新低表現(xiàn)，二三季度的單月開工基本維持五至六成。進(jìn)入四季度，輪胎開工呈現(xiàn)出先降后升趨勢(shì)，“逢節(jié)必?！钡膸?dòng)下，10月月度開工負(fù)荷明顯下滑。在保證貨源穩(wěn)定供應(yīng)以及年后市場(chǎng)儲(chǔ)備需要的背景下，11月輪胎開工將有所回升。
2022年全鋼輪胎主要原材料價(jià)格呈現(xiàn)漲跌不同表現(xiàn)。1-10月，膠料中除了順丁橡膠(12065, -35.00, -0.29%)呈現(xiàn)0.72%的增幅外，天然橡膠、丁苯橡膠均呈現(xiàn)不同幅度的下滑；相對(duì)輔材炭黑依然呈現(xiàn)較強(qiáng)的增幅，增幅接近20%。除原材料價(jià)格共同作用施壓輪胎生產(chǎn)成本以外，輪胎企業(yè)的產(chǎn)能釋放放緩、物流運(yùn)輸費(fèi)用等運(yùn)營(yíng)費(fèi)用的增加亦對(duì)高位成本形成壓力。受此影響，2022年中國(guó)全鋼輪胎月度生產(chǎn)成本均處于高位整理。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)模型估算顯示，1-10月除8月、10月月均生產(chǎn)成本較去年同期呈現(xiàn)下滑外，其他月份均呈現(xiàn)正增長(zhǎng)，其中6月增幅最大，增幅約有5.78%。
從全鋼輪胎價(jià)格走勢(shì)來看，2022年12R22.5 順花均價(jià)呈現(xiàn)高位震蕩下行運(yùn)行態(tài)勢(shì)。一季度輪胎價(jià)格延續(xù)2021年四季度高位態(tài)勢(shì)，傳統(tǒng)3月貿(mào)易環(huán)節(jié)會(huì)議等促銷形式下的較強(qiáng)補(bǔ)庫，輪胎價(jià)格多伴隨政策進(jìn)行變相調(diào)整，實(shí)際成交價(jià)格走低。隨后輪胎輔材價(jià)格強(qiáng)勢(shì)承壓，加之物流運(yùn)輸受阻運(yùn)費(fèi)提升及運(yùn)力緊缺的助推，輪胎價(jià)格調(diào)漲意向較強(qiáng)，6月、7月價(jià)格同比正增長(zhǎng)。然而輪胎價(jià)格在終端需求逐步弱化的拖累下持續(xù)走低，10月輪胎價(jià)格降至低谷，較去年同期降幅2.35%。
終端需求拖累明顯 代理商銷量下滑近三成
2022年中國(guó)輪胎替換市場(chǎng)運(yùn)行節(jié)奏較往年相比較為緩和。傳統(tǒng)春節(jié)前后是市場(chǎng)廠商環(huán)節(jié)備貨及促銷高峰期，市場(chǎng)呈現(xiàn)短暫的銷售旺季。3月在路演、會(huì)議等多樣促銷形式的帶動(dòng)下，代理商銷量表現(xiàn)達(dá)到前三季度的峰值，銷量指數(shù)為74.69，但較2021年同期下滑約40個(gè)百分點(diǎn)。5月以后，輪胎市場(chǎng)恢復(fù)有所見效，前面月份中暫緩的訂單逐步交付，帶動(dòng)銷量緩慢增加，7月一級(jí)代理商銷量指數(shù)達(dá)到前三季度的次高峰，但銷量指數(shù)較2021年同期仍有18.60個(gè)百分點(diǎn)的下滑。
配套量降至新低 累計(jì)同比降幅近33個(gè)百分點(diǎn)
2022年商用車市場(chǎng)維持低谷徘徊，產(chǎn)量難實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的同時(shí)，輪胎配套量維持同比降幅。8月商用車產(chǎn)銷實(shí)現(xiàn)了自去年4月份以來的首次同比雙增長(zhǎng)，產(chǎn)量增幅3.93%左右，前三季度的其他月份均未實(shí)現(xiàn)同比逆轉(zhuǎn)，單月同比降幅均在20%以上，尤其4月降幅最高，接近60%。但是隨著穩(wěn)經(jīng)濟(jì)等一系列政策的穩(wěn)步落地，將有效推動(dòng)中國(guó)商用車市場(chǎng)逐步走出低谷，呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)，提振全鋼輪胎配套。
“產(chǎn)銷雙旺”風(fēng)向逐漸轉(zhuǎn)變
回顧一季度的全鋼輪胎市場(chǎng)行情，高產(chǎn)高銷運(yùn)行態(tài)勢(shì)助力市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)“開門紅”。2022年年底輪胎庫存儲(chǔ)備相對(duì)理性，2023年春節(jié)過后市場(chǎng)出現(xiàn)一波復(fù)蘇預(yù)期下的供需錯(cuò)配行情，輪胎企業(yè)較大程度的釋放產(chǎn)能以迎合快速恢復(fù)的國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求，加之國(guó)內(nèi)訂貨會(huì)寬泛促銷政策的助力，渠道各個(gè)環(huán)節(jié)補(bǔ)貨意識(shí)較強(qiáng)，階段性積極的接單、交貨行為由下而上傳導(dǎo)至廠家支撐產(chǎn)能維持較強(qiáng)釋放。
然進(jìn)入二季度，隨著內(nèi)銷市場(chǎng)存量訂單的逐漸消化，疊加增量訂單表現(xiàn)不理想，以及節(jié)假日有停產(chǎn)放假行為，輪胎產(chǎn)能釋放力度有所減弱。雖然海外訂單交付存一定周期性，對(duì)階段性出口形成較強(qiáng)支撐。但是國(guó)內(nèi)終端需求的演變并未實(shí)現(xiàn)年初的向好預(yù)期，對(duì)整體銷量拖累影響較為明顯，其環(huán)比降幅超過產(chǎn)能釋放力度的放緩程度，輪胎市場(chǎng)“產(chǎn)銷雙旺”風(fēng)向下行轉(zhuǎn)變。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，5月全鋼輪胎產(chǎn)量環(huán)比降幅2.88%，需求量環(huán)比降幅5.35%。
上半年，全鋼輪胎供應(yīng)運(yùn)行的向好表現(xiàn)離不開同期需求的增量轉(zhuǎn)化，2023年上半年中1-5月全鋼輪胎總需求量為0.53億條，較去年同期增長(zhǎng)15.46個(gè)百分點(diǎn)。在復(fù)盤行業(yè)運(yùn)行變化中，無論是供應(yīng)面還是需求面都存在一定驅(qū)動(dòng)支撐，下面將從供需驅(qū)動(dòng)因素變化進(jìn)行分析。
需求驅(qū)動(dòng)——需求低處逢生 內(nèi)銷增量吸睛
2022年上半年全鋼輪胎市場(chǎng)面臨著成本承壓、供需雙弱、庫存高位的局面，其中需求弱勢(shì)是制約庫存高位短期難破的主要因素，而需求弱勢(shì)疊加成本高位又是制約生產(chǎn)能力提升的主要因素。在銷售環(huán)境不佳的狀態(tài)下，22年需求同比下滑幅度較大，同比走低19.15個(gè)百分點(diǎn)。而基于22年下探的基調(diào)上，23年上半年全鋼輪胎在三大市場(chǎng)共同努力下，實(shí)現(xiàn)了出口、配套、替換三大市場(chǎng)的同步增長(zhǎng)，23年1-5月份總需求回漲幅度達(dá)15.46個(gè)百分點(diǎn)。在需求流向變化中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)緩慢向好恢復(fù)帶動(dòng)基調(diào)下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)恢復(fù)增量實(shí)現(xiàn)了更大幅度的提升，超越出口市場(chǎng)9.87%的同期增幅，1-5月內(nèi)銷總量同比增幅達(dá)20.13個(gè)百分點(diǎn)。
而需求背后的變化支撐主要受到以下幾方面影響：一是銷售環(huán)境的改善，年后在新的發(fā)展基調(diào)下，市場(chǎng)向好心態(tài)重新回歸，加之前期替換市場(chǎng)連續(xù)降庫節(jié)奏后，節(jié)后國(guó)內(nèi)全鋼替換市場(chǎng)庫存儲(chǔ)備低位，市場(chǎng)推進(jìn)空間有所擴(kuò)大。二是自2023年開始，隨著鄉(xiāng)村振興、全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)、減稅降費(fèi)等利好政策的深入推進(jìn)，以及“雙碳”戰(zhàn)略、商用車新能源的拉動(dòng)，商用車市場(chǎng)重新恢復(fù)上行通道，全鋼輪胎配套市場(chǎng)亦跟隨恢復(fù)上漲。三是海運(yùn)費(fèi)持續(xù)走低、人民幣匯率低位、國(guó)內(nèi)輪胎性價(jià)比優(yōu)勢(shì)等多因素影響下，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)輪胎的需求勢(shì)頭依舊強(qiáng)勁，加之國(guó)內(nèi)輪胎廠家傾向性的開發(fā)助力，出口市場(chǎng)的增長(zhǎng)勢(shì)頭并未止緩，相反中國(guó)優(yōu)勢(shì)依舊在放大化。
成本驅(qū)動(dòng)——成本壓力降低 生產(chǎn)支撐增強(qiáng)
全鋼輪胎主要由橡膠、炭黑、鋼絲、助劑等原料構(gòu)成，其中橡膠的重量占比達(dá)到近一半，其次是炭黑、鋼簾線等。2023年1-5月份，輪胎主要原材料價(jià)格均呈現(xiàn)不同幅度的下滑，同比下滑幅度均在兩位數(shù)以上，在各種原材料同比走低下，全鋼輪胎生產(chǎn)成本形成階梯式下行，并且同比走低幅度逐步擴(kuò)大，對(duì)前期高成本壓力有效緩解，給予國(guó)內(nèi)輪胎廠家生產(chǎn)運(yùn)行一定支撐。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，2023年1-5月全鋼輪胎生產(chǎn)成本均價(jià)為863.54元/條，較去年同期走低6.25個(gè)百分點(diǎn)。
庫存驅(qū)動(dòng)——庫存同比差距 儲(chǔ)備壓力尚可
庫存儲(chǔ)備作為輪胎供應(yīng)的后備力量，在均衡供應(yīng)水平中亦是起到一定反向壓力。而從2023年輪胎廠家?guī)齑鎯?chǔ)備天數(shù)來看，1-5月份全鋼輪胎庫存天數(shù)形成相對(duì)平滑的“V”型走勢(shì)，年初形成上半年的庫存高點(diǎn)，年后集中出貨后形成相對(duì)庫存低點(diǎn)。雖然從趨勢(shì)上看，輪胎廠家?guī)齑嫣鞌?shù)呈現(xiàn)走高態(tài)勢(shì)，但是相對(duì)平緩的走高幅度及相對(duì)差距的同比優(yōu)勢(shì)下，輪胎廠家?guī)齑娴姆醋饔昧ι形葱纬赏侠壑畡?shì)，相反給予輪胎廠家開工運(yùn)行一定側(cè)方支撐，在供應(yīng)向好的表現(xiàn)中給予一定推力。
下半年預(yù)期——增勢(shì)難掩真壓力 產(chǎn)需高點(diǎn)不勝寒
對(duì)于下半年銷量運(yùn)行變化，我們認(rèn)為主要影響因素有：一是配套市場(chǎng)雖存年度增量，但是已過政策周期，當(dāng)前更多為低點(diǎn)的復(fù)燃勢(shì)頭，另外商用車市場(chǎng)環(huán)節(jié)的庫存儲(chǔ)備壓力已開始逐步制約產(chǎn)量增勢(shì)，下半年配套增量或回歸到相對(duì)合理范圍。二是海運(yùn)費(fèi)連續(xù)走低、人民幣匯率優(yōu)勢(shì)等外部影響因素尚存一定調(diào)整性，加之前期出口高補(bǔ)庫及高增量連續(xù)發(fā)生，下半年在出口環(huán)境不確定及對(duì)綜合需求謹(jǐn)慎考慮下，預(yù)期出口市場(chǎng)存一定回吐壓力，或呈現(xiàn)前高后低的運(yùn)行變化。三是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)可恢復(fù)性依舊相對(duì)緩慢，在拋棄上半年強(qiáng)預(yù)期帶動(dòng)后，市場(chǎng)在緩恢復(fù)期中更多基于現(xiàn)實(shí)的同步，突發(fā)增量及上漲機(jī)會(huì)或難出現(xiàn)，更多將在緩恢復(fù)期中平穩(wěn)推進(jìn)。
因此綜合來看，下半年國(guó)內(nèi)全鋼輪胎市場(chǎng)從產(chǎn)至銷的行業(yè)運(yùn)行中，更多將拋除高預(yù)期逐步向?qū)嶋H需求及謹(jǐn)慎樂觀回歸。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力仍在逐步增強(qiáng)，宏觀政策發(fā)力仍是期待，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望整體好轉(zhuǎn)。但是考慮到上半年在向好恢復(fù)基調(diào)下，參考基數(shù)已逐步提升，三、四季度隨著基數(shù)的升高，增速或較高點(diǎn)有所回落。因此在上下半年對(duì)比中，增量的高點(diǎn)或更多發(fā)生在上半年，下半年月度運(yùn)行基調(diào)更將平滑，也基于前期的產(chǎn)銷高增長(zhǎng)壓力，在對(duì)下半年交投環(huán)境謹(jǐn)慎評(píng)估后認(rèn)為，全鋼輪胎相關(guān)運(yùn)行行業(yè)尚處慢熱期，支撐動(dòng)力更多為階段性發(fā)生，持久性不強(qiáng)，且恢復(fù)力度仍需時(shí)日，全鋼輪胎產(chǎn)銷的全面改善壓力依舊較大，但是行業(yè)觸底已然出現(xiàn)，下半年更多將在恢復(fù)中維持小幅調(diào)整節(jié)奏，謹(jǐn)慎樂觀將是行業(yè)共同心態(tài)。
文章來源： 新浪財(cái)經(jīng)，卓創(chuàng)資訊橡膠產(chǎn)業(yè)觀察
2022回顧
月均開工負(fù)荷走低10.4個(gè)百分點(diǎn) 產(chǎn)量累計(jì)同比降幅7.32%
2022年在需求拖累以及產(chǎn)能釋放受限的壓力下，中國(guó)全鋼輪胎月度開工負(fù)荷維持偏低水平運(yùn)行。節(jié)后輪胎產(chǎn)能恢復(fù)性提升，3月生產(chǎn)能力提升至前三季度的峰值，且產(chǎn)量亦處于峰值，但較2021年同期仍有14.33%的差距。但隨后產(chǎn)能釋放力度不足，4月起輪胎開工開啟走弱調(diào)整模式，且二季度形成歷年新低表現(xiàn)，二三季度的單月開工基本維持五至六成。進(jìn)入四季度，輪胎開工呈現(xiàn)出先降后升趨勢(shì)，“逢節(jié)必?！钡膸?dòng)下，10月月度開工負(fù)荷明顯下滑。在保證貨源穩(wěn)定供應(yīng)以及年后市場(chǎng)儲(chǔ)備需要的背景下，11月輪胎開工將有所回升。
2022年全鋼輪胎主要原材料價(jià)格呈現(xiàn)漲跌不同表現(xiàn)。1-10月，膠料中除了順丁橡膠(12065, -35.00, -0.29%)呈現(xiàn)0.72%的增幅外，天然橡膠、丁苯橡膠均呈現(xiàn)不同幅度的下滑；相對(duì)輔材炭黑依然呈現(xiàn)較強(qiáng)的增幅，增幅接近20%。除原材料價(jià)格共同作用施壓輪胎生產(chǎn)成本以外，輪胎企業(yè)的產(chǎn)能釋放放緩、物流運(yùn)輸費(fèi)用等運(yùn)營(yíng)費(fèi)用的增加亦對(duì)高位成本形成壓力。受此影響，2022年中國(guó)全鋼輪胎月度生產(chǎn)成本均處于高位整理。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)模型估算顯示，1-10月除8月、10月月均生產(chǎn)成本較去年同期呈現(xiàn)下滑外，其他月份均呈現(xiàn)正增長(zhǎng)，其中6月增幅最大，增幅約有5.78%。
從全鋼輪胎價(jià)格走勢(shì)來看，2022年12R22.5 順花均價(jià)呈現(xiàn)高位震蕩下行運(yùn)行態(tài)勢(shì)。一季度輪胎價(jià)格延續(xù)2021年四季度高位態(tài)勢(shì)，傳統(tǒng)3月貿(mào)易環(huán)節(jié)會(huì)議等促銷形式下的較強(qiáng)補(bǔ)庫，輪胎價(jià)格多伴隨政策進(jìn)行變相調(diào)整，實(shí)際成交價(jià)格走低。隨后輪胎輔材價(jià)格強(qiáng)勢(shì)承壓，加之物流運(yùn)輸受阻運(yùn)費(fèi)提升及運(yùn)力緊缺的助推，輪胎價(jià)格調(diào)漲意向較強(qiáng)，6月、7月價(jià)格同比正增長(zhǎng)。然而輪胎價(jià)格在終端需求逐步弱化的拖累下持續(xù)走低，10月輪胎價(jià)格降至低谷，較去年同期降幅2.35%。
終端需求拖累明顯 代理商銷量下滑近三成
2022年中國(guó)輪胎替換市場(chǎng)運(yùn)行節(jié)奏較往年相比較為緩和。傳統(tǒng)春節(jié)前后是市場(chǎng)廠商環(huán)節(jié)備貨及促銷高峰期，市場(chǎng)呈現(xiàn)短暫的銷售旺季。3月在路演、會(huì)議等多樣促銷形式的帶動(dòng)下，代理商銷量表現(xiàn)達(dá)到前三季度的峰值，銷量指數(shù)為74.69，但較2021年同期下滑約40個(gè)百分點(diǎn)。5月以后，輪胎市場(chǎng)恢復(fù)有所見效，前面月份中暫緩的訂單逐步交付，帶動(dòng)銷量緩慢增加，7月一級(jí)代理商銷量指數(shù)達(dá)到前三季度的次高峰，但銷量指數(shù)較2021年同期仍有18.60個(gè)百分點(diǎn)的下滑。
配套量降至新低 累計(jì)同比降幅近33個(gè)百分點(diǎn)
2022年商用車市場(chǎng)維持低谷徘徊，產(chǎn)量難實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的同時(shí)，輪胎配套量維持同比降幅。8月商用車產(chǎn)銷實(shí)現(xiàn)了自去年4月份以來的首次同比雙增長(zhǎng)，產(chǎn)量增幅3.93%左右，前三季度的其他月份均未實(shí)現(xiàn)同比逆轉(zhuǎn)，單月同比降幅均在20%以上，尤其4月降幅最高，接近60%。但是隨著穩(wěn)經(jīng)濟(jì)等一系列政策的穩(wěn)步落地，將有效推動(dòng)中國(guó)商用車市場(chǎng)逐步走出低谷，呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)，提振全鋼輪胎配套。
“產(chǎn)銷雙旺”風(fēng)向逐漸轉(zhuǎn)變
回顧一季度的全鋼輪胎市場(chǎng)行情，高產(chǎn)高銷運(yùn)行態(tài)勢(shì)助力市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)“開門紅”。2022年年底輪胎庫存儲(chǔ)備相對(duì)理性，2023年春節(jié)過后市場(chǎng)出現(xiàn)一波復(fù)蘇預(yù)期下的供需錯(cuò)配行情，輪胎企業(yè)較大程度的釋放產(chǎn)能以迎合快速恢復(fù)的國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求，加之國(guó)內(nèi)訂貨會(huì)寬泛促銷政策的助力，渠道各個(gè)環(huán)節(jié)補(bǔ)貨意識(shí)較強(qiáng)，階段性積極的接單、交貨行為由下而上傳導(dǎo)至廠家支撐產(chǎn)能維持較強(qiáng)釋放。
然進(jìn)入二季度，隨著內(nèi)銷市場(chǎng)存量訂單的逐漸消化，疊加增量訂單表現(xiàn)不理想，以及節(jié)假日有停產(chǎn)放假行為，輪胎產(chǎn)能釋放力度有所減弱。雖然海外訂單交付存一定周期性，對(duì)階段性出口形成較強(qiáng)支撐。但是國(guó)內(nèi)終端需求的演變并未實(shí)現(xiàn)年初的向好預(yù)期，對(duì)整體銷量拖累影響較為明顯，其環(huán)比降幅超過產(chǎn)能釋放力度的放緩程度，輪胎市場(chǎng)“產(chǎn)銷雙旺”風(fēng)向下行轉(zhuǎn)變。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，5月全鋼輪胎產(chǎn)量環(huán)比降幅2.88%，需求量環(huán)比降幅5.35%。
上半年，全鋼輪胎供應(yīng)運(yùn)行的向好表現(xiàn)離不開同期需求的增量轉(zhuǎn)化，2023年上半年中1-5月全鋼輪胎總需求量為0.53億條，較去年同期增長(zhǎng)15.46個(gè)百分點(diǎn)。在復(fù)盤行業(yè)運(yùn)行變化中，無論是供應(yīng)面還是需求面都存在一定驅(qū)動(dòng)支撐，下面將從供需驅(qū)動(dòng)因素變化進(jìn)行分析。
需求驅(qū)動(dòng)——需求低處逢生 內(nèi)銷增量吸睛
2022年上半年全鋼輪胎市場(chǎng)面臨著成本承壓、供需雙弱、庫存高位的局面，其中需求弱勢(shì)是制約庫存高位短期難破的主要因素，而需求弱勢(shì)疊加成本高位又是制約生產(chǎn)能力提升的主要因素。在銷售環(huán)境不佳的狀態(tài)下，22年需求同比下滑幅度較大，同比走低19.15個(gè)百分點(diǎn)。而基于22年下探的基調(diào)上，23年上半年全鋼輪胎在三大市場(chǎng)共同努力下，實(shí)現(xiàn)了出口、配套、替換三大市場(chǎng)的同步增長(zhǎng)，23年1-5月份總需求回漲幅度達(dá)15.46個(gè)百分點(diǎn)。在需求流向變化中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)緩慢向好恢復(fù)帶動(dòng)基調(diào)下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)恢復(fù)增量實(shí)現(xiàn)了更大幅度的提升，超越出口市場(chǎng)9.87%的同期增幅，1-5月內(nèi)銷總量同比增幅達(dá)20.13個(gè)百分點(diǎn)。
而需求背后的變化支撐主要受到以下幾方面影響：一是銷售環(huán)境的改善，年后在新的發(fā)展基調(diào)下，市場(chǎng)向好心態(tài)重新回歸，加之前期替換市場(chǎng)連續(xù)降庫節(jié)奏后，節(jié)后國(guó)內(nèi)全鋼替換市場(chǎng)庫存儲(chǔ)備低位，市場(chǎng)推進(jìn)空間有所擴(kuò)大。二是自2023年開始，隨著鄉(xiāng)村振興、全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)、減稅降費(fèi)等利好政策的深入推進(jìn)，以及“雙碳”戰(zhàn)略、商用車新能源的拉動(dòng)，商用車市場(chǎng)重新恢復(fù)上行通道，全鋼輪胎配套市場(chǎng)亦跟隨恢復(fù)上漲。三是海運(yùn)費(fèi)持續(xù)走低、人民幣匯率低位、國(guó)內(nèi)輪胎性價(jià)比優(yōu)勢(shì)等多因素影響下，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)輪胎的需求勢(shì)頭依舊強(qiáng)勁，加之國(guó)內(nèi)輪胎廠家傾向性的開發(fā)助力，出口市場(chǎng)的增長(zhǎng)勢(shì)頭并未止緩，相反中國(guó)優(yōu)勢(shì)依舊在放大化。
成本驅(qū)動(dòng)——成本壓力降低 生產(chǎn)支撐增強(qiáng)
全鋼輪胎主要由橡膠、炭黑、鋼絲、助劑等原料構(gòu)成，其中橡膠的重量占比達(dá)到近一半，其次是炭黑、鋼簾線等。2023年1-5月份，輪胎主要原材料價(jià)格均呈現(xiàn)不同幅度的下滑，同比下滑幅度均在兩位數(shù)以上，在各種原材料同比走低下，全鋼輪胎生產(chǎn)成本形成階梯式下行，并且同比走低幅度逐步擴(kuò)大，對(duì)前期高成本壓力有效緩解，給予國(guó)內(nèi)輪胎廠家生產(chǎn)運(yùn)行一定支撐。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，2023年1-5月全鋼輪胎生產(chǎn)成本均價(jià)為863.54元/條，較去年同期走低6.25個(gè)百分點(diǎn)。
庫存驅(qū)動(dòng)——庫存同比差距 儲(chǔ)備壓力尚可
庫存儲(chǔ)備作為輪胎供應(yīng)的后備力量，在均衡供應(yīng)水平中亦是起到一定反向壓力。而從2023年輪胎廠家?guī)齑鎯?chǔ)備天數(shù)來看，1-5月份全鋼輪胎庫存天數(shù)形成相對(duì)平滑的“V”型走勢(shì)，年初形成上半年的庫存高點(diǎn)，年后集中出貨后形成相對(duì)庫存低點(diǎn)。雖然從趨勢(shì)上看，輪胎廠家?guī)齑嫣鞌?shù)呈現(xiàn)走高態(tài)勢(shì)，但是相對(duì)平緩的走高幅度及相對(duì)差距的同比優(yōu)勢(shì)下，輪胎廠家?guī)齑娴姆醋饔昧ι形葱纬赏侠壑畡?shì)，相反給予輪胎廠家開工運(yùn)行一定側(cè)方支撐，在供應(yīng)向好的表現(xiàn)中給予一定推力。
下半年預(yù)期——增勢(shì)難掩真壓力 產(chǎn)需高點(diǎn)不勝寒
對(duì)于下半年銷量運(yùn)行變化，我們認(rèn)為主要影響因素有：一是配套市場(chǎng)雖存年度增量，但是已過政策周期，當(dāng)前更多為低點(diǎn)的復(fù)燃勢(shì)頭，另外商用車市場(chǎng)環(huán)節(jié)的庫存儲(chǔ)備壓力已開始逐步制約產(chǎn)量增勢(shì)，下半年配套增量或回歸到相對(duì)合理范圍。二是海運(yùn)費(fèi)連續(xù)走低、人民幣匯率優(yōu)勢(shì)等外部影響因素尚存一定調(diào)整性，加之前期出口高補(bǔ)庫及高增量連續(xù)發(fā)生，下半年在出口環(huán)境不確定及對(duì)綜合需求謹(jǐn)慎考慮下，預(yù)期出口市場(chǎng)存一定回吐壓力，或呈現(xiàn)前高后低的運(yùn)行變化。三是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)可恢復(fù)性依舊相對(duì)緩慢，在拋棄上半年強(qiáng)預(yù)期帶動(dòng)后，市場(chǎng)在緩恢復(fù)期中更多基于現(xiàn)實(shí)的同步，突發(fā)增量及上漲機(jī)會(huì)或難出現(xiàn)，更多將在緩恢復(fù)期中平穩(wěn)推進(jìn)。
因此綜合來看，下半年國(guó)內(nèi)全鋼輪胎市場(chǎng)從產(chǎn)至銷的行業(yè)運(yùn)行中，更多將拋除高預(yù)期逐步向?qū)嶋H需求及謹(jǐn)慎樂觀回歸。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力仍在逐步增強(qiáng)，宏觀政策發(fā)力仍是期待，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望整體好轉(zhuǎn)。但是考慮到上半年在向好恢復(fù)基調(diào)下，參考基數(shù)已逐步提升，三、四季度隨著基數(shù)的升高，增速或較高點(diǎn)有所回落。因此在上下半年對(duì)比中，增量的高點(diǎn)或更多發(fā)生在上半年，下半年月度運(yùn)行基調(diào)更將平滑，也基于前期的產(chǎn)銷高增長(zhǎng)壓力，在對(duì)下半年交投環(huán)境謹(jǐn)慎評(píng)估后認(rèn)為，全鋼輪胎相關(guān)運(yùn)行行業(yè)尚處慢熱期，支撐動(dòng)力更多為階段性發(fā)生，持久性不強(qiáng)，且恢復(fù)力度仍需時(shí)日，全鋼輪胎產(chǎn)銷的全面改善壓力依舊較大，但是行業(yè)觸底已然出現(xiàn)，下半年更多將在恢復(fù)中維持小幅調(diào)整節(jié)奏，謹(jǐn)慎樂觀將是行業(yè)共同心態(tài)。
文章來源： 新浪財(cái)經(jīng)，卓創(chuàng)資訊橡膠產(chǎn)業(yè)觀察