據(jù)馬來西亞統(tǒng)計(jì)局消息，2023年4月天然橡膠出口量同比降35.6%至37,728噸，環(huán)比降17.6%。其中48.4%出口至中國，其他依次為德國11.7%、巴基斯坦5.6%、土耳其3.9%、葡萄牙3.3%。
4月馬來西亞天然橡膠進(jìn)口量為56,608噸，同比降45.9%，環(huán)比降42.1%。標(biāo)準(zhǔn)膠、濃縮乳膠、其他形狀天然橡膠為主要進(jìn)口類別，其主要進(jìn)口來源國為泰國、科特迪瓦、菲律賓、緬甸等。
4月可監(jiān)控天然橡膠總產(chǎn)量為23,460噸，同比增3.4%，環(huán)比降13.7%。其中小園種植產(chǎn)量占87.7%，國有種植園產(chǎn)量占12.3%。
4月馬來西亞天然橡膠庫存為194,527噸，環(huán)比降4.5%，同比降36.2%。其中91.2%庫存集中于橡膠加工商手中，下游終端庫存占8.7%，大型種植園主庫存占0.1%。
出口中國市場(chǎng)份額及出口數(shù)量雙減
2022年8月份以來，伴隨海外需求下滑，出口至中國的比重提升。2022年10-11月馬來西亞天然橡膠出口貿(mào)易伙伴中，出口中國市場(chǎng)占比均超過50%，其中2022年11月份出口中國占比54.3%，為2022年的月度次高水平。2023年4月份出口中國占比48.4%，約1.83萬噸，環(huán)比下滑21.5%，同比下滑21.72%。
主要出口膠種SMR20#出口量下滑但占比提升
馬來西亞天然橡膠出口膠種主要以SMR20#為主，2023年4月出口SMR20#共2.44萬噸，環(huán)比減少12.03%，同比減少29.34%；占比64.7%，上漲約4.1個(gè)百分點(diǎn)。出口SMR10#共0.89萬噸，占比23.6%。
2011-2012年之后馬來西亞天然橡膠產(chǎn)量呈現(xiàn)震蕩下滑趨勢(shì)，但進(jìn)口量卻呈現(xiàn)逐漸增長(zhǎng)趨勢(shì)，2020-2021年度進(jìn)口量均在120萬噸以上，為歷史高位水平。近幾年伴隨科特迪瓦天然橡膠的興起可為馬來西亞提供低價(jià)的原材料加工生產(chǎn)SMR20#、SMR10#用于出口，2022年自科特迪瓦的進(jìn)口量可占總進(jìn)口量的30%-40%。此外，馬來西亞是全球最大的一次性手套生產(chǎn)國，主要是從周邊國家進(jìn)口天然乳膠用于本國一次性手套生產(chǎn)以及進(jìn)口橡膠原料加工成天然橡膠出口海外市場(chǎng)，其生產(chǎn)一次性手套主要的原材料之一天然乳膠主要是從泰國進(jìn)口。
2023年5月出口量預(yù)測(cè)：
預(yù)計(jì)5月份馬來西亞天然橡膠出口量環(huán)比4月份呈現(xiàn)下滑的可能性較大。首先從歷史近10年的數(shù)據(jù)來看，5月份環(huán)比4月下滑的概率為70%，因此從季節(jié)性出口規(guī)律來看5月份環(huán)比下跌的可能性較大。其次，海外需求改善有限，預(yù)計(jì)出口方向依然會(huì)向中國市場(chǎng)轉(zhuǎn)移。但中國市場(chǎng)方面，下游剛性需求小幅下滑，預(yù)計(jì)馬來出口繼續(xù)增量或承壓。因此綜合考慮，預(yù)計(jì)5月馬來西亞天然橡膠出口量或較4月有所下滑的可能性大。
橡膠供應(yīng)持續(xù)下降，多家輪胎龍頭官宣漲價(jià)
輪胎企業(yè)紛紛宣布漲價(jià)和東南亞一季度往往處于低產(chǎn)、停割期相呼應(yīng)，由于供應(yīng)減少，原料膠水收購價(jià)往往會(huì)在這一時(shí)期比較堅(jiān)挺，逐層傳遞至終端，使得終端企業(yè)存在漲價(jià)的理由。但需要注意的是，今年以來東南亞的膠水收購價(jià)穩(wěn)中略漲，和歷史相比仍處于較低水平，這也使得一季度橡膠價(jià)格始終在低位徘徊，難有大幅上漲的機(jī)會(huì)。從終端的漲價(jià)行為來看，有季節(jié)性的客觀原因，但更多的是輪胎企業(yè)一種商業(yè)性的炒作行為，這和年初汽車廠商紛紛宣布漲價(jià)如出一轍。
年初，國內(nèi)汽車廠家宣稱原材料上漲要漲價(jià)，但特斯拉宣布降價(jià)，結(jié)果之前宣布要漲價(jià)的廠家只好跟隨降價(jià)，且降價(jià)幅度比特斯拉更大?？梢钥闯觯囶I(lǐng)域這種慣用的漲價(jià)手段今年并不好用，因此可以推測(cè)如果汽車銷量不能持續(xù)回升，輪胎企業(yè)漲價(jià)也只能是有價(jià)無市，實(shí)際執(zhí)行層面可能存在很大的議價(jià)空間。
展望后市，在高琳琳看來，對(duì)于橡膠未來一個(gè)月的走勢(shì)仍相對(duì)持謹(jǐn)慎態(tài)度，9月合約大概率保持期現(xiàn)回歸邏輯，盤面上方空間不大，逢高沽空仍是比較好的選擇。
朱美俠表示，目前青島天然橡膠庫存繼續(xù)累庫，預(yù)計(jì)短期天然橡膠市場(chǎng)庫存拐點(diǎn)暫未來臨。基于以上原因，馬來產(chǎn)量下降與下游輪胎再次提價(jià)并不能大幅提振膠價(jià)，基本面仍制約膠價(jià)反彈空間
盧哲認(rèn)為，目前橡膠實(shí)際上并沒有本質(zhì)上的利多驅(qū)動(dòng)，且國內(nèi)已經(jīng)開始陸續(xù)割膠，彌補(bǔ)東南亞低產(chǎn)帶來的供應(yīng)減少。錯(cuò)過國內(nèi)停割期后，未來在供應(yīng)上難有新的利多。需求方面仍有值得期待的地方：中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，3月中國汽車產(chǎn)銷分別完成258.4萬輛和245.1萬輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)27.2%和24%，同比分別增長(zhǎng)15.3%和9.7%。終端數(shù)據(jù)的穩(wěn)定加上國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，可能會(huì)帶來橡膠估值的向上修復(fù)，但目前不宜看得過高
文章來源： 易仿達(dá)中小盤，真格量化，卓創(chuàng)資訊橡膠產(chǎn)業(yè)觀察
4月馬來西亞天然橡膠進(jìn)口量為56,608噸，同比降45.9%，環(huán)比降42.1%。標(biāo)準(zhǔn)膠、濃縮乳膠、其他形狀天然橡膠為主要進(jìn)口類別，其主要進(jìn)口來源國為泰國、科特迪瓦、菲律賓、緬甸等。
4月可監(jiān)控天然橡膠總產(chǎn)量為23,460噸，同比增3.4%，環(huán)比降13.7%。其中小園種植產(chǎn)量占87.7%，國有種植園產(chǎn)量占12.3%。
4月馬來西亞天然橡膠庫存為194,527噸，環(huán)比降4.5%，同比降36.2%。其中91.2%庫存集中于橡膠加工商手中，下游終端庫存占8.7%，大型種植園主庫存占0.1%。
出口中國市場(chǎng)份額及出口數(shù)量雙減
2022年8月份以來，伴隨海外需求下滑，出口至中國的比重提升。2022年10-11月馬來西亞天然橡膠出口貿(mào)易伙伴中，出口中國市場(chǎng)占比均超過50%，其中2022年11月份出口中國占比54.3%，為2022年的月度次高水平。2023年4月份出口中國占比48.4%，約1.83萬噸，環(huán)比下滑21.5%，同比下滑21.72%。
主要出口膠種SMR20#出口量下滑但占比提升
馬來西亞天然橡膠出口膠種主要以SMR20#為主，2023年4月出口SMR20#共2.44萬噸，環(huán)比減少12.03%，同比減少29.34%；占比64.7%，上漲約4.1個(gè)百分點(diǎn)。出口SMR10#共0.89萬噸，占比23.6%。
2011-2012年之后馬來西亞天然橡膠產(chǎn)量呈現(xiàn)震蕩下滑趨勢(shì)，但進(jìn)口量卻呈現(xiàn)逐漸增長(zhǎng)趨勢(shì)，2020-2021年度進(jìn)口量均在120萬噸以上，為歷史高位水平。近幾年伴隨科特迪瓦天然橡膠的興起可為馬來西亞提供低價(jià)的原材料加工生產(chǎn)SMR20#、SMR10#用于出口，2022年自科特迪瓦的進(jìn)口量可占總進(jìn)口量的30%-40%。此外，馬來西亞是全球最大的一次性手套生產(chǎn)國，主要是從周邊國家進(jìn)口天然乳膠用于本國一次性手套生產(chǎn)以及進(jìn)口橡膠原料加工成天然橡膠出口海外市場(chǎng)，其生產(chǎn)一次性手套主要的原材料之一天然乳膠主要是從泰國進(jìn)口。
2023年5月出口量預(yù)測(cè)：
預(yù)計(jì)5月份馬來西亞天然橡膠出口量環(huán)比4月份呈現(xiàn)下滑的可能性較大。首先從歷史近10年的數(shù)據(jù)來看，5月份環(huán)比4月下滑的概率為70%，因此從季節(jié)性出口規(guī)律來看5月份環(huán)比下跌的可能性較大。其次，海外需求改善有限，預(yù)計(jì)出口方向依然會(huì)向中國市場(chǎng)轉(zhuǎn)移。但中國市場(chǎng)方面，下游剛性需求小幅下滑，預(yù)計(jì)馬來出口繼續(xù)增量或承壓。因此綜合考慮，預(yù)計(jì)5月馬來西亞天然橡膠出口量或較4月有所下滑的可能性大。
橡膠供應(yīng)持續(xù)下降，多家輪胎龍頭官宣漲價(jià)
輪胎企業(yè)紛紛宣布漲價(jià)和東南亞一季度往往處于低產(chǎn)、停割期相呼應(yīng)，由于供應(yīng)減少，原料膠水收購價(jià)往往會(huì)在這一時(shí)期比較堅(jiān)挺，逐層傳遞至終端，使得終端企業(yè)存在漲價(jià)的理由。但需要注意的是，今年以來東南亞的膠水收購價(jià)穩(wěn)中略漲，和歷史相比仍處于較低水平，這也使得一季度橡膠價(jià)格始終在低位徘徊，難有大幅上漲的機(jī)會(huì)。從終端的漲價(jià)行為來看，有季節(jié)性的客觀原因，但更多的是輪胎企業(yè)一種商業(yè)性的炒作行為，這和年初汽車廠商紛紛宣布漲價(jià)如出一轍。
年初，國內(nèi)汽車廠家宣稱原材料上漲要漲價(jià)，但特斯拉宣布降價(jià)，結(jié)果之前宣布要漲價(jià)的廠家只好跟隨降價(jià)，且降價(jià)幅度比特斯拉更大?？梢钥闯觯囶I(lǐng)域這種慣用的漲價(jià)手段今年并不好用，因此可以推測(cè)如果汽車銷量不能持續(xù)回升，輪胎企業(yè)漲價(jià)也只能是有價(jià)無市，實(shí)際執(zhí)行層面可能存在很大的議價(jià)空間。
展望后市，在高琳琳看來，對(duì)于橡膠未來一個(gè)月的走勢(shì)仍相對(duì)持謹(jǐn)慎態(tài)度，9月合約大概率保持期現(xiàn)回歸邏輯，盤面上方空間不大，逢高沽空仍是比較好的選擇。
朱美俠表示，目前青島天然橡膠庫存繼續(xù)累庫，預(yù)計(jì)短期天然橡膠市場(chǎng)庫存拐點(diǎn)暫未來臨。基于以上原因，馬來產(chǎn)量下降與下游輪胎再次提價(jià)并不能大幅提振膠價(jià)，基本面仍制約膠價(jià)反彈空間
盧哲認(rèn)為，目前橡膠實(shí)際上并沒有本質(zhì)上的利多驅(qū)動(dòng)，且國內(nèi)已經(jīng)開始陸續(xù)割膠，彌補(bǔ)東南亞低產(chǎn)帶來的供應(yīng)減少。錯(cuò)過國內(nèi)停割期后，未來在供應(yīng)上難有新的利多。需求方面仍有值得期待的地方：中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，3月中國汽車產(chǎn)銷分別完成258.4萬輛和245.1萬輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)27.2%和24%，同比分別增長(zhǎng)15.3%和9.7%。終端數(shù)據(jù)的穩(wěn)定加上國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，可能會(huì)帶來橡膠估值的向上修復(fù)，但目前不宜看得過高
文章來源： 易仿達(dá)中小盤，真格量化，卓創(chuàng)資訊橡膠產(chǎn)業(yè)觀察