丁苯橡膠、順丁橡膠兩個品目聯(lián)動性比較大，其相關(guān)系數(shù)達到0.96之上，所以順丁橡膠價格跌勢對丁苯橡膠價格產(chǎn)生了明顯的氣氛拖累，那順丁橡膠價格升、貼水丁苯橡膠價格變化的原因，三季度兩者價差對丁苯橡膠價格影響程度如何呢？
產(chǎn)業(yè)鏈方面，丁苯橡膠行業(yè)上游為丁二烯、苯乙烯等，下游主要是電線、電纜、膠管、汽車零件、膠帶、橡膠手套、輸送帶、膠鞋、輪胎、醫(yī)療器具等。丁苯橡膠產(chǎn)能集中度較高，具體來看，中國石油、中國石化是全球乳聚丁苯橡膠主要供應(yīng)商，而在溶聚丁苯橡膠方面，旭化成、盛禧奧居、普利司是全球主要供應(yīng)商。
根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國丁苯橡膠(SBR)行業(yè)市場調(diào)查及投資戰(zhàn)略研究報告》顯示：
丁苯橡膠為最早實現(xiàn)工業(yè)化的合成橡膠，已形成 11個系列、100多個品級的生膠，產(chǎn)量占合成橡膠總產(chǎn)量的55%。因生膠強度低、自粘性差，常與天然橡膠合用以改善加工性能。主要用于制造各種車輛輪胎、膠管、膠板和空氣及冷氣系統(tǒng)的模壓密封件。從丁苯橡膠產(chǎn)業(yè)鏈來看，丁苯橡膠行業(yè)上游為丁二烯、苯乙烯等，下游主要是電線、電纜、膠管、汽車零件、膠帶、橡膠手套、輸送帶、膠鞋、輪胎、醫(yī)療器具等。
從供需端來看，我國丁苯橡膠行業(yè)由于產(chǎn)不足需以及產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴重，高端產(chǎn)品無法滿足實際生產(chǎn)的需求，所以每年需要大量進口來填補缺口。作為全球產(chǎn)量最高、消費量最大的合成橡膠種類，丁苯橡膠綜合性能優(yōu)良，其應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，目前全球丁苯橡膠市場供過于求，未來行業(yè)新增產(chǎn)能有限。目前我國丁苯橡膠供應(yīng)充足，未來行業(yè)新增產(chǎn)能有限，且隨著市場消費升級、工藝技術(shù)進步，丁苯橡膠行業(yè)將不斷向高端化、環(huán)?；?、高性能方面升級。
丁苯橡膠行業(yè)供需端來看，我國丁苯橡膠行業(yè)由于產(chǎn)不足需以及產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴重，高端產(chǎn)品無法滿足實際生產(chǎn)的需求，所以每年需要大量進口來填補缺口。丁苯橡膠行業(yè)下游需求難以增長，受制于市場需求限制，ESBR價格無增長空間。在進出口方面，隨著ESBR出口退稅率提高到10%，以及海外輪胎企業(yè)運營穩(wěn)定，我國ESBR有出口空間。目前，乳聚丁苯橡膠在提高聚合反應(yīng)的單體轉(zhuǎn)化率、節(jié)能降耗等方面取得了很大的進展，在解決乳聚丁苯橡膠滾動阻力與抗?jié)窕阅苊軉栴}，優(yōu)化產(chǎn)品性能，適應(yīng)市場需求等方面也得到了突破性進展。
順丁橡膠價格貼水丁苯橡膠價格丁苯橡膠市場氣氛受聯(lián)動
進入2023年之后，丁苯橡膠價格多數(shù)時間段均升水順丁橡膠價格，最高升水價差達到1100元/噸，扭轉(zhuǎn)了2021年來丁苯橡膠價格貼水順丁橡膠價格的現(xiàn)狀，順丁橡膠價格的跌勢對丁苯橡膠市場形成聯(lián)動性拖累。
2021年來順丁橡膠價格上漲且升水丁苯橡膠價格的主要原因是，揚子橡膠順丁裝置臨時停車，且2021年部分順丁裝置停車檢修相對集中，2021年順丁橡膠年度產(chǎn)量同比下降接近9%，供應(yīng)端縮減的支撐下，順丁橡膠價格持續(xù)上行，升水丁苯橡膠的價差最高達到2850元/噸。
2023年來順丁橡膠價格下跌且貼水丁苯橡膠價格的主要原因是，2021年、2022年順丁橡膠行業(yè)理論毛利水平分別為2307.6元/噸、1188.76元/噸，利潤驅(qū)使下，部分長期停車的裝置重新啟動，2022年順丁橡膠產(chǎn)量同比提升15%附近，供應(yīng)量增加、需求跟進乏力的境況下，順丁橡膠價格下調(diào)速度加快。
截止到6月14日，華北市場丁苯1502收盤11100元/噸，華北市場順丁BR9000收盤10100元/噸，價格均處于歷史12年來的相對低位，雖然丁苯橡膠部分裝置停車檢修供應(yīng)量萎縮，但順丁橡膠價格持續(xù)下行的拖累下，丁苯橡膠價格難以擺脫低位區(qū)間。
預(yù)估三季度順丁橡膠或繼續(xù)貼水丁苯橡膠價格
2023年順丁橡膠供應(yīng)量增加的主因行業(yè)利潤的趨勢，在此背景下，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測三季度順丁橡膠多數(shù)裝置開工負荷均達到了最大化，貨源供應(yīng)依舊充裕，而需求層面，國內(nèi)輪胎市場終端需求處于弱復(fù)蘇階段，產(chǎn)銷轉(zhuǎn)弱的境況下，輪胎企業(yè)庫存陸續(xù)高于正常水平，所以輪胎行業(yè)開工水平存有走弱預(yù)期；供需基本面對順丁橡膠價格難以形成有效推動。此外相關(guān)產(chǎn)品天膠、原料丁二烯價格預(yù)估對順丁橡膠價格支撐有限的境況下，三季度順丁橡膠價格或延續(xù)偏弱調(diào)整趨勢。預(yù)估三季度順丁橡膠價格貼水丁苯橡膠價格的局面或?qū)⒀永m(xù)，丁苯橡膠市場氣氛或繼續(xù)受順丁橡膠偏弱運行的聯(lián)動影響。
產(chǎn)業(yè)鏈方面，丁苯橡膠行業(yè)上游為丁二烯、苯乙烯等，下游主要是電線、電纜、膠管、汽車零件、膠帶、橡膠手套、輸送帶、膠鞋、輪胎、醫(yī)療器具等。丁苯橡膠產(chǎn)能集中度較高，具體來看，中國石油、中國石化是全球乳聚丁苯橡膠主要供應(yīng)商，而在溶聚丁苯橡膠方面，旭化成、盛禧奧居、普利司是全球主要供應(yīng)商。
根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國丁苯橡膠(SBR)行業(yè)市場調(diào)查及投資戰(zhàn)略研究報告》顯示：
丁苯橡膠為最早實現(xiàn)工業(yè)化的合成橡膠，已形成 11個系列、100多個品級的生膠，產(chǎn)量占合成橡膠總產(chǎn)量的55%。因生膠強度低、自粘性差，常與天然橡膠合用以改善加工性能。主要用于制造各種車輛輪胎、膠管、膠板和空氣及冷氣系統(tǒng)的模壓密封件。從丁苯橡膠產(chǎn)業(yè)鏈來看，丁苯橡膠行業(yè)上游為丁二烯、苯乙烯等，下游主要是電線、電纜、膠管、汽車零件、膠帶、橡膠手套、輸送帶、膠鞋、輪胎、醫(yī)療器具等。
從供需端來看，我國丁苯橡膠行業(yè)由于產(chǎn)不足需以及產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴重，高端產(chǎn)品無法滿足實際生產(chǎn)的需求，所以每年需要大量進口來填補缺口。作為全球產(chǎn)量最高、消費量最大的合成橡膠種類，丁苯橡膠綜合性能優(yōu)良，其應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，目前全球丁苯橡膠市場供過于求，未來行業(yè)新增產(chǎn)能有限。目前我國丁苯橡膠供應(yīng)充足，未來行業(yè)新增產(chǎn)能有限，且隨著市場消費升級、工藝技術(shù)進步，丁苯橡膠行業(yè)將不斷向高端化、環(huán)?；?、高性能方面升級。
丁苯橡膠行業(yè)供需端來看，我國丁苯橡膠行業(yè)由于產(chǎn)不足需以及產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴重，高端產(chǎn)品無法滿足實際生產(chǎn)的需求，所以每年需要大量進口來填補缺口。丁苯橡膠行業(yè)下游需求難以增長，受制于市場需求限制，ESBR價格無增長空間。在進出口方面，隨著ESBR出口退稅率提高到10%，以及海外輪胎企業(yè)運營穩(wěn)定，我國ESBR有出口空間。目前，乳聚丁苯橡膠在提高聚合反應(yīng)的單體轉(zhuǎn)化率、節(jié)能降耗等方面取得了很大的進展，在解決乳聚丁苯橡膠滾動阻力與抗?jié)窕阅苊軉栴}，優(yōu)化產(chǎn)品性能，適應(yīng)市場需求等方面也得到了突破性進展。
順丁橡膠價格貼水丁苯橡膠價格丁苯橡膠市場氣氛受聯(lián)動
進入2023年之后，丁苯橡膠價格多數(shù)時間段均升水順丁橡膠價格，最高升水價差達到1100元/噸，扭轉(zhuǎn)了2021年來丁苯橡膠價格貼水順丁橡膠價格的現(xiàn)狀，順丁橡膠價格的跌勢對丁苯橡膠市場形成聯(lián)動性拖累。
2021年來順丁橡膠價格上漲且升水丁苯橡膠價格的主要原因是，揚子橡膠順丁裝置臨時停車，且2021年部分順丁裝置停車檢修相對集中，2021年順丁橡膠年度產(chǎn)量同比下降接近9%，供應(yīng)端縮減的支撐下，順丁橡膠價格持續(xù)上行，升水丁苯橡膠的價差最高達到2850元/噸。
2023年來順丁橡膠價格下跌且貼水丁苯橡膠價格的主要原因是，2021年、2022年順丁橡膠行業(yè)理論毛利水平分別為2307.6元/噸、1188.76元/噸，利潤驅(qū)使下，部分長期停車的裝置重新啟動，2022年順丁橡膠產(chǎn)量同比提升15%附近，供應(yīng)量增加、需求跟進乏力的境況下，順丁橡膠價格下調(diào)速度加快。
截止到6月14日，華北市場丁苯1502收盤11100元/噸，華北市場順丁BR9000收盤10100元/噸，價格均處于歷史12年來的相對低位，雖然丁苯橡膠部分裝置停車檢修供應(yīng)量萎縮，但順丁橡膠價格持續(xù)下行的拖累下，丁苯橡膠價格難以擺脫低位區(qū)間。
預(yù)估三季度順丁橡膠或繼續(xù)貼水丁苯橡膠價格
2023年順丁橡膠供應(yīng)量增加的主因行業(yè)利潤的趨勢，在此背景下，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測三季度順丁橡膠多數(shù)裝置開工負荷均達到了最大化，貨源供應(yīng)依舊充裕，而需求層面，國內(nèi)輪胎市場終端需求處于弱復(fù)蘇階段，產(chǎn)銷轉(zhuǎn)弱的境況下，輪胎企業(yè)庫存陸續(xù)高于正常水平，所以輪胎行業(yè)開工水平存有走弱預(yù)期；供需基本面對順丁橡膠價格難以形成有效推動。此外相關(guān)產(chǎn)品天膠、原料丁二烯價格預(yù)估對順丁橡膠價格支撐有限的境況下，三季度順丁橡膠價格或延續(xù)偏弱調(diào)整趨勢。預(yù)估三季度順丁橡膠價格貼水丁苯橡膠價格的局面或?qū)⒀永m(xù)，丁苯橡膠市場氣氛或繼續(xù)受順丁橡膠偏弱運行的聯(lián)動影響。