我國橡膠輪胎職業(yè)的敏捷擴(kuò)張使得國內(nèi)輪胎廠近幾年的產(chǎn)能擴(kuò)張十分迅猛，跟著輪胎職業(yè)的敏捷擴(kuò)張，輪胎廠的贏利在現(xiàn)在和將來將繼續(xù)被緊縮，面對日益困難的運(yùn)營環(huán)境，質(zhì)料收購的稍有不小心，極有可能吞噬掉企業(yè)僅有的贏利。天然橡膠、組成膠、炭黑、簾子布，我國企業(yè)的快速開展必然在未來越來越需求直面質(zhì)料供給的瓶頸，怎么樹立科學(xué)、合理、安全的收購系統(tǒng)，關(guān)于企業(yè)在未來的競賽顯得越來越重要。以天然橡膠為例，許多企業(yè)年消費(fèi)天然橡膠數(shù)量現(xiàn)已從幾萬噸擴(kuò)張到十萬噸以上，許多企業(yè)的月耗費(fèi)量都在幾千噸左右，面對全球天然橡膠供給日益顯著的資源瓶頸，面對天然橡膠價格不斷定的動搖軌跡，企業(yè)收購環(huán)節(jié)的危險越來越大。
一、天然橡膠收購戰(zhàn)略成為企業(yè)運(yùn)營的重要環(huán)節(jié)
關(guān)于國內(nèi)大型輪胎廠而言，天然橡膠的月使用量假定在7000噸左右，天膠價格每動搖1000元／噸，企業(yè)收購環(huán)節(jié)影響的贏利額度為700萬。從傳統(tǒng)收購形式來看，企業(yè)應(yīng)對價格動搖的危險更多憑仗收購部分與決議方案層對商場的了解和閱歷，樸實(shí)的經(jīng)過現(xiàn)貨途徑的庫存調(diào)整來逃避。這兒所觸及的資金、倉儲本錢與國內(nèi)企業(yè)現(xiàn)在所處的融資環(huán)境也逐步顯出對立的一面，企業(yè)如果囤積兩個月的庫存，仍是依照月使用量為7000噸的工廠來說，如果以13000元／噸的天然橡膠價格計算，需求占用的資金為1.82億，這樣的資金占用來斷定質(zhì)料價格動搖的危險，無疑是十分不科學(xué)的。
從海南農(nóng)墾天然橡膠價格的前史走勢來看，價格動搖維持在10000-15000元／噸的區(qū)間，價格動搖十分頻頻，近兩年的動搖下軌上移，價格動搖區(qū)間舉高至11500-14500之間，從2005年初的狀況來看，天然橡膠產(chǎn)區(qū)所面對的氣候環(huán)境愈加不斷定，國際商場價格動搖更為劇烈，以東京膠為例，價格動搖現(xiàn)已讓商場感覺到無法接受，所幸的是東京膠只是代表RSS3的價格，如果標(biāo)20、國標(biāo)1號均呈現(xiàn)這樣的價格動搖，企業(yè)該怎么應(yīng)對？即便企業(yè)有富余的資金能夠斷定一部分庫存水平，但如果價格繼續(xù)攀升，再今后的質(zhì)料收購呢？以本年國內(nèi)的狀況為例，應(yīng)該說國內(nèi)部分企業(yè)仍是很好的掌握了天膠價格動搖的規(guī)則，上一年年末在賤價囤積的庫存，和部分企業(yè)5月份在13000元／噸以下收購的庫存，讓企業(yè)逃避了近期價格動搖的危險。但有些企業(yè)就沒有那么走運(yùn)了，近期國內(nèi)部分企業(yè)呈現(xiàn)的庫存緊缺，給企業(yè)的運(yùn)營帶來了極大的困難，在收購環(huán)境面對的被動局面十分顯著，有沒有一種更為戰(zhàn)略化的收購形式，讓企業(yè)逃避這些危險，需求企業(yè)認(rèn)真思考這個問題。
二、怎么樹立戰(zhàn)略性收購系統(tǒng)
樹立戰(zhàn)略性收購系統(tǒng)必須有幾個前提條件，榜首，需求有相應(yīng)的避險東西，企業(yè)有合法進(jìn)入的途徑；第二，需求有科學(xué)的決議方案機(jī)制，合理安排收購方針、庫存水平及相應(yīng)的避險形式；第三，需求有長期協(xié)作的貿(mào)易同伴、信息咨詢與效勞途徑，有條件的狀況下能夠與質(zhì)料加工廠、貿(mào)易商、咨詢機(jī)構(gòu)樹立多層次戰(zhàn)略協(xié)作關(guān)系。
(1)企業(yè)進(jìn)入期貨商場的必要性和可行性
我國期貨商場的規(guī)范開展給國內(nèi)企業(yè)供給了十分好的套期保值避險東西，特別是我國天然橡膠期貨經(jīng)過十年多來的開展，吸取了許多開展過程中的閱歷和經(jīng)驗(yàn)，穩(wěn)健運(yùn)轉(zhuǎn)的基調(diào)現(xiàn)已構(gòu)成，上海橡膠從2004年下半年以來，其價格動搖的規(guī)則與現(xiàn)貨商場高度相關(guān)，國內(nèi)參加上海橡膠買賣的投資者結(jié)構(gòu)愈加合理，以貿(mào)易商和投機(jī)商共同為商場主體的商場結(jié)構(gòu)現(xiàn)已構(gòu)成。我國期貨商場閱歷了十年多年的開展，逐步被政府與監(jiān)管層所認(rèn)可，企業(yè)參加套期保值不只合法合規(guī)，并且遭到監(jiān)管部分和政府的鼓勵和發(fā)起，我國開展期貨商場的意圖在于為企業(yè)供給避險的東西，企業(yè)理應(yīng)成為商場中重要的參加力氣。
經(jīng)過多年的實(shí)踐和摸索，企業(yè)在財務(wù)管帳制度上現(xiàn)已構(gòu)成了科學(xué)合理的套期保值管帳做帳方法，在管帳科目中增設(shè)"遞延套保損益"科目，企業(yè)在套期保值運(yùn)作中所發(fā)生的盈余、虧本、手續(xù)費(fèi)收入、交割費(fèi)用均紀(jì)錄在該科目，質(zhì)料收購科目仍依照什物交割所開增值稅發(fā)票的金額紀(jì)錄，在交割完成后對兩個科目進(jìn)行調(diào)整，將"遞延套保損益"科意圖余額調(diào)整到"原材料科目"，套保損益的入賬憑據(jù)為期貨經(jīng)紀(jì)公司的結(jié)算單，原材料科意圖入賬憑據(jù)為增值稅發(fā)票，終究兩個科目調(diào)整平。從財務(wù)上能夠十分清晰的體現(xiàn)出套期保值的全體思路和過程，并且整個費(fèi)用及套期保值作用一目了然。構(gòu)成了科學(xué)簡便的管帳系統(tǒng)后，關(guān)于企業(yè)理性參加期貨商場套期保值和即時的保值方案評估供給了科學(xué)的依據(jù)。
(2)企業(yè)怎么樹立戰(zhàn)略性收購系統(tǒng)
樹立戰(zhàn)略性收購系統(tǒng)必須有全體運(yùn)作的方針和思路，以公司穩(wěn)健運(yùn)轉(zhuǎn)為運(yùn)營方針，盡量維持公司贏利的滑潤度，商場剖析與公司本錢操控方針相結(jié)合，構(gòu)成科學(xué)的決議方案機(jī)制。
以某硅膠混煉膠廠的狀況為例
月耗費(fèi)天然橡膠7000噸
其間來料加工質(zhì)料收購2000噸
子午胎專用膠(TSR20)收購2000噸
復(fù)合膠或國產(chǎn)5號標(biāo)膠收購3000噸
一、來料加工與子午胎專用膠的收購首要依靠進(jìn)口，企業(yè)能夠連續(xù)現(xiàn)在的定價形式，與國外貿(mào)易商依據(jù)新加坡商品買賣所的價格為基準(zhǔn)價格定價，曾經(jīng)一個月的平均價格訂下個月的價格，現(xiàn)在新加坡買賣所20號膠價格動搖起伏不大，全體處在1200-1300美金的動搖區(qū)間，從現(xiàn)在看來，這樣的定價形式仍是可行的。因?yàn)槠髽I(yè)暫時還無法在國際商場經(jīng)過期貨套期保值，所以如果判別膠價步入熊市，這種定價方法對買方會相對晦氣。
二、復(fù)合膠與國產(chǎn)膠在現(xiàn)在的國內(nèi)貿(mào)易環(huán)境中具有可代替性，兩者的價格也具有很強(qiáng)的可比性，一般狀況下，如果國產(chǎn)膠比復(fù)合膠低300-500元／噸左右，企業(yè)傾向于收購國產(chǎn)膠。如果參閱上海橡膠期貨價格與國產(chǎn)膠價格之間極強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，企業(yè)能夠把這一類型的收購比例與期貨商場的套期保值有用結(jié)合起來，使用期貨商場的套期保值功能合理躲避價格動搖的危險。
每個企業(yè)對期貨有各式各樣不同的了解。有些企業(yè)以為期貨是投機(jī)東西危險很大，不能碰；有些企業(yè)把期貨商場當(dāng)成樸實(shí)出售產(chǎn)品的途徑(或收購?fù)緩?span>)，將現(xiàn)貨商場沒有銷完的產(chǎn)品再去"賣期貨"，或在現(xiàn)貨商場上買不到質(zhì)料時到期貨商場上收購，其實(shí)，這些了解都是偏頗的，都沒有認(rèn)識到期貨商場對企業(yè)來說最重要的使用價值，就是期貨的價格辦理功能?，F(xiàn)在我們在認(rèn)識套期保值上有一些誤區(qū)，比方，有的企業(yè)以為在期貨商場保值過程中盲意圖入市建倉，沒有科學(xué)的剖析與猜測機(jī)制。我們提出戰(zhàn)略性保值的概念，對應(yīng)企業(yè)全體的戰(zhàn)略性收購戰(zhàn)略，科學(xué)的剖析與強(qiáng)壯的研發(fā)力氣是企業(yè)能否獲得杰出的保值作用的重要支撐，所以企業(yè)的套期保值必定不能盲目，而要與國內(nèi)優(yōu)異的期貨公司構(gòu)成戰(zhàn)略性協(xié)作，內(nèi)行情剖析與猜測上獲取更為強(qiáng)壯的支撐。
企業(yè)套期保值戰(zhàn)略首要依據(jù)對趨勢的判別，膠價的動搖總是會在賤價區(qū)、中價區(qū)、高價區(qū)之間來回變換，塑膠制品企業(yè)的買入保值從安全的角度來說，盡量將入市點(diǎn)位操控在賤價區(qū)域，如果商場處在中價區(qū)，則需求用分批建倉的戰(zhàn)略逃避價格跌落的危險。比方某企業(yè)每月收購復(fù)合膠(或國產(chǎn)膠)的數(shù)量為每月3000噸，能夠依據(jù)企業(yè)關(guān)于商場的判別斷定在期貨商場的保值戰(zhàn)略。依照現(xiàn)在對商場的判別，膠價2005年的動搖區(qū)間很可能維持在12500-14500之間(舉例)，企業(yè)能夠挑選在12500左右對全年的用量進(jìn)行套期保值(急進(jìn)型保值戰(zhàn)略)，即在遠(yuǎn)期合約每月買入3000噸，也能夠挑選在12500鄰近對全年用量的一半進(jìn)行保值，即在遠(yuǎn)期合約每月買入1500噸，我們在前期的剖析中很清楚的猜測到了價格的上漲，但企業(yè)真實(shí)保值的很少，所以企業(yè)并沒有很好的使用期貨商場來調(diào)整收購戰(zhàn)略，從現(xiàn)在來講應(yīng)該是十分惋惜的。
一般來講，期貨保值有兩種方法，即"交割保值"與"對沖保值"。"交割保值"是現(xiàn)在國內(nèi)有色企業(yè)遍及選用的保值方法，關(guān)于用膠企業(yè)來講，則能夠事前斷定收購價格，確保貨源，以小于總合約金額的10%的資金就能夠操控未來的質(zhì)料，一起也能夠斷定未來運(yùn)營方針的完成，有利于企業(yè)的還款借款方案的完成，交割保值比較合適我國現(xiàn)有的期貨商場特征。"對沖保值"，它作為一種價格辦理東西有極大的靈活性，企業(yè)經(jīng)過對產(chǎn)品本錢核算，合理贏利預(yù)期以及對商場供求要素剖析，總會在某些時分以為某個商場價格是一種"抱負(fù)價格"，在這樣的"抱負(fù)價格"上，企業(yè)即可在必定的遠(yuǎn)期合約上賣出期貨平倉，質(zhì)料依舊按原有方案在現(xiàn)貨商場收購，待企業(yè)提貨之時，則在期貨商場進(jìn)行對沖平倉。這樣的做法既完成了"抱負(fù)價格"，又不影響現(xiàn)貨的收購方案，能夠?qū)r格進(jìn)行預(yù)先辦理，不再盲目地隨行就市，企業(yè)能夠獲得更好的收購平均價。特別關(guān)于用膠企業(yè)而言，如果企業(yè)遠(yuǎn)離交割倉庫所在地，不必負(fù)擔(dān)有關(guān)運(yùn)送費(fèi)用和出庫費(fèi)用，一起也避免了提貨時占用很多的資金，有利于資金的周轉(zhuǎn)。