米其林：上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)23%

米其林集團(tuán)近日發(fā)布2014年上半年財(cái)報(bào)，上半年凈銷(xiāo)售額為96.73億歐元，同比（下同）下降4.78%；輪胎銷(xiāo)量總體增長(zhǎng)1.9%，其中轎車(chē)及輕卡輪胎出貨量增長(zhǎng)2.4%，卡客車(chē)輪胎銷(xiāo)量增長(zhǎng)2.4%，特種輪胎銷(xiāo)量下滑1.8%；扣除非經(jīng)常性項(xiàng)目前的營(yíng)業(yè)收入表現(xiàn)強(qiáng)勁，達(dá)11.59億歐元，營(yíng)業(yè)收入率達(dá)12%；凈利潤(rùn)為6.24億歐元，增長(zhǎng)23%。

米其林稱(chēng)，下半年成熟市場(chǎng)和中國(guó)對(duì)轎車(chē)及輕卡輪胎和卡客車(chē)輪胎的需求仍較樂(lè)觀，但其他新市場(chǎng)出現(xiàn)了放緩跡象，尤其是原配胎業(yè)務(wù)。工程機(jī)械輪胎原配胎需求將繼續(xù)大幅改善，礦業(yè)公司預(yù)計(jì)在年內(nèi)將繼續(xù)消耗庫(kù)存，其中第四季度的增長(zhǎng)將受益于有利的上年對(duì)比數(shù)據(jù)。

從全年看，米其林旨在提高其單位毛利率，同時(shí)在定價(jià)政策、產(chǎn)品組合和原材料成本方面保持有利的平衡。米其林將保持全年增長(zhǎng)3%的銷(xiāo)量目標(biāo)，還確定要達(dá)到：更高的扣除非經(jīng)常性項(xiàng)目前的營(yíng)業(yè)收入（根據(jù)恒定匯率）；11%以上的已投資資本回報(bào)率；結(jié)構(gòu)性自由現(xiàn)金流超過(guò)5億歐元，同時(shí)將資本支出計(jì)劃保持在20億歐元左右。

市場(chǎng)回顧

轎車(chē)及輕卡輪胎

原配胎方面，歐洲實(shí)現(xiàn)6%的需求增長(zhǎng)，其中西歐在較低的2013年初對(duì)比基數(shù)上實(shí)現(xiàn)了7%的增長(zhǎng)，但東歐受地緣政治緊張影響萎縮5%。在2012年以來(lái)汽車(chē)銷(xiāo)量穩(wěn)步增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，北美市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了3%的增長(zhǎng)。亞洲（除印度外），總體需求增長(zhǎng)7%；中國(guó)的增長(zhǎng)趨勢(shì)仍在延續(xù)，增長(zhǎng)10%；日本受到4月1日增值稅上調(diào)之前搶購(gòu)風(fēng)潮的刺激，第二季度余波效應(yīng)較為有限；東南亞市場(chǎng)受泰國(guó)政治局面的影響，下滑8%。南美需求驟降18%，反映了“世界杯效應(yīng)”造成的汽車(chē)銷(xiāo)售放緩；在稅率上調(diào)、限制進(jìn)口和比索貶值的環(huán)境下，阿根廷銷(xiāo)量明顯減少。非洲、印度和中東市場(chǎng)下降3%。

替換胎方面，歐洲市場(chǎng)增長(zhǎng)4%，在對(duì)比基數(shù)較低和經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存水平正常的背景下，西歐實(shí)現(xiàn)7%的增長(zhǎng)，與市場(chǎng)銷(xiāo)量表現(xiàn)一致；6月份，所有市場(chǎng)的增長(zhǎng)由冬季胎的強(qiáng)勁銷(xiāo)售表現(xiàn)帶動(dòng)；受俄羅斯和烏克蘭政治局勢(shì)和經(jīng)濟(jì)狀況影響，東歐市場(chǎng)萎縮10%。北美在進(jìn)口輪胎銷(xiāo)量上揚(yáng)的帶動(dòng)下市場(chǎng)增長(zhǎng)6%。亞洲（除印度外）總體需求增長(zhǎng)6%，中國(guó)市場(chǎng)增長(zhǎng)9%，但第二季度增長(zhǎng)勢(shì)頭放緩至5%；日本市場(chǎng)增長(zhǎng)5%；東南亞市場(chǎng)需求由印尼（增長(zhǎng)7%）和泰國(guó)（在政府推出“第一輛車(chē)車(chē)主”計(jì)劃后增長(zhǎng)6%）的強(qiáng)勁增長(zhǎng)帶動(dòng)。巴西、哥倫比亞和中美洲各國(guó)需求增長(zhǎng)帶動(dòng)南美市場(chǎng)增長(zhǎng)4%。非洲、印度和中東市場(chǎng)增長(zhǎng)4%。

卡客車(chē)輪胎

原配胎方面，歐洲市場(chǎng)萎縮7%，第二季度萎縮程度較大；西歐在歐六排放標(biāo)準(zhǔn)推出之前卡車(chē)搶購(gòu)潮的帶動(dòng)下，原配胎需求一季度強(qiáng)勁增長(zhǎng)8%，但盡管掛車(chē)銷(xiāo)量保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，二季度仍然下滑4%；烏克蘭危機(jī)和放緩的經(jīng)濟(jì)拖累了俄羅斯新卡車(chē)銷(xiāo)售，導(dǎo)致需求下滑36%。北美市場(chǎng)猛增10%，第8級(jí)細(xì)分市場(chǎng)增長(zhǎng)尤為強(qiáng)勁，掛車(chē)訂單也創(chuàng)下歷史新高。亞洲（不包括印度）需求增長(zhǎng)4%，由于經(jīng)濟(jì)降溫，中國(guó)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)6%的增長(zhǎng)，但第二季度顯著放緩；受增長(zhǎng)極為強(qiáng)勁的2013年上半年對(duì)比基數(shù)和泰國(guó)政治危機(jī)影響，東南亞原配胎市場(chǎng)重挫23%；強(qiáng)勢(shì)日元推動(dòng)的卡車(chē)出口促使日本需求增長(zhǎng)21%。在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)對(duì)重卡旺盛需求的帶動(dòng)下，2013年上半年實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)之后，南美市場(chǎng)總體下滑9%。非洲、印度和中東市場(chǎng)下降3%。

替換胎方面，歐洲市場(chǎng)增長(zhǎng)6%，其中西歐增長(zhǎng)9%，一季度（增長(zhǎng)16%）的增速高于二季度（增長(zhǎng)3%）；東歐增長(zhǎng)2%，土耳其下滑6%，需求愈發(fā)疲軟。北美市場(chǎng)增長(zhǎng)9%，以進(jìn)口胎為主，強(qiáng)勁的貨運(yùn)需求已經(jīng)恢復(fù)至經(jīng)濟(jì)衰退前的水平。亞洲市場(chǎng)（除印度以外）增長(zhǎng)2%，其中中國(guó)經(jīng)濟(jì)小幅放緩市場(chǎng)保持平穩(wěn)，一季度和二季度分別實(shí)現(xiàn)1%的增長(zhǎng)和零增長(zhǎng)；東南亞，印尼的旺盛需求抵消了泰國(guó)市場(chǎng)的不穩(wěn)定；日本增值稅上調(diào)前搶購(gòu)風(fēng)潮過(guò)后，二季度需求出現(xiàn)下滑。南美市場(chǎng)萎縮3%，其中二季度下降6%，預(yù)示下半年市場(chǎng)將更為困難。非洲、印度和中東市場(chǎng)增長(zhǎng)1%。

特種輪胎

工程機(jī)械輪胎：采礦業(yè)繼續(xù)增長(zhǎng)，但自2013年四季度以來(lái)，隨著礦業(yè)公司穩(wěn)步清理輪胎庫(kù)存，礦機(jī)輪胎市場(chǎng)出現(xiàn)下滑。同期，較低的制造商和經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存帶動(dòng)工程機(jī)械產(chǎn)量增長(zhǎng)促使成熟市場(chǎng)的原配胎需求出現(xiàn)反彈。受益于較低的經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存，成熟市場(chǎng)對(duì)基建和采石場(chǎng)的輪胎需求所有增長(zhǎng)。

農(nóng)用胎：受近年來(lái)大量的農(nóng)用機(jī)械替換胎銷(xiāo)售和美國(guó)削減農(nóng)業(yè)稅收優(yōu)惠力度影響，成熟市場(chǎng)原配胎需求下滑。歐洲替換胎市場(chǎng)有所復(fù)蘇，但由于消費(fèi)者在未來(lái)收入不確定時(shí)表現(xiàn)猶豫，北美市場(chǎng)仍在萎縮。

摩托車(chē)胎：歐洲摩托車(chē)胎市場(chǎng)出現(xiàn)增長(zhǎng)，但受一季度不利的天氣條件影響北美出現(xiàn)下滑。

飛機(jī)輪胎：商用航空市場(chǎng)表現(xiàn)有所好轉(zhuǎn)。

細(xì)分市場(chǎng)信息

轎車(chē)及輕卡輪胎和相關(guān)分銷(xiāo)業(yè)務(wù)：凈銷(xiāo)售額從2013年上半年的53.21億歐元下滑至51.67億歐元，但在排除不利的貨幣效應(yīng)后，增長(zhǎng)1.1%?？鄢墙?jīng)常性項(xiàng)目前的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到5.88億歐元或占凈銷(xiāo)售額的11.4%，2013年為5.5億歐元或10.3%。這一改善來(lái)自于比原材料成本下滑更為有利的價(jià)格組合效應(yīng)，產(chǎn)品組合的持續(xù)改善來(lái)自于17英寸及以上輪胎細(xì)分市場(chǎng)的成功戰(zhàn)略以及2.4%的出貨量增長(zhǎng)。

卡車(chē)輪胎和相關(guān)分銷(xiāo)業(yè)務(wù)：凈銷(xiāo)售額為29.27億歐元，2013年上半年為31.21億歐元。受不利的匯率波動(dòng)影響，這一數(shù)據(jù)下滑5.4%?？鄢墙?jīng)常性項(xiàng)目前的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到2.26億歐元，占凈銷(xiāo)售額的7.7%，2013年上半年為2.03億歐元和6.5%。隨著利潤(rùn)率的持續(xù)復(fù)蘇，這一改善反映了貨幣效應(yīng)、2.4%的銷(xiāo)量增長(zhǎng)、嚴(yán)格的生產(chǎn)成本和銷(xiāo)售與管理費(fèi)用控制以及在原材料價(jià)格下滑構(gòu)成的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下強(qiáng)勁的價(jià)格彈性。

特種輪胎業(yè)務(wù)：納入4.6%的不利貨幣影響后，凈銷(xiāo)售額下滑8.0%，至15.79億歐元?？鄢墙?jīng)常性項(xiàng)目前的營(yíng)業(yè)收入在結(jié)構(gòu)上仍處于較高水平，達(dá)到3.45億歐元或占凈銷(xiāo)售額的21.8%，去年同期為4億歐元和23.3%，2013年下半年為2.45億歐元和17.3%。銷(xiāo)售額下滑的原因是原材料價(jià)格下跌時(shí)期根據(jù)指數(shù)條款進(jìn)行了價(jià)格調(diào)整，以及匯率波動(dòng)和銷(xiāo)量下滑1.8%，其他細(xì)分市場(chǎng)的增長(zhǎng)未能完全抵消采礦細(xì)分市場(chǎng)的萎縮。