賽輪金宇重回增長(zhǎng)“快車道”

8月8日，券商申萬(wàn)宏源發(fā)布賽輪金宇研究報(bào)告。
受益行業(yè)結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇
近日，賽輪金宇發(fā)布2016年半年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告顯示，上半年凈利潤(rùn)約1.99-2.20億元，其中二季度凈利潤(rùn)1.04-1.25億元，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超出預(yù)期。這家公司業(yè)績(jī)大增的主要原因在于，國(guó)外市場(chǎng)不斷開(kāi)拓，以及越南工廠產(chǎn)能提升帶來(lái)銷量上升。
去年，在美國(guó)“雙反”影響下，國(guó)內(nèi)輪胎產(chǎn)能由于快速擴(kuò)張，多家輪胎企業(yè)先后陷入資金鏈斷裂危機(jī)，德瑞寶更是被破產(chǎn)拍賣。在這種大環(huán)境下，輪胎行業(yè)實(shí)際有效產(chǎn)能大幅減少，但是輪胎作為消費(fèi)品，需求仍穩(wěn)定增長(zhǎng)。

2016年1-5月，中國(guó)轎車和卡客車輪胎出口同比分別增長(zhǎng)5.1%、10.8%，美國(guó)“雙反”的影響有所減弱，市場(chǎng)逐漸企穩(wěn)回升。作為行業(yè)龍頭，賽輪金宇依托良好的資金優(yōu)勢(shì)，率先抓住機(jī)遇從低谷中走出。
重新進(jìn)入增長(zhǎng)“快車道”
2016年上半年，賽輪金宇在多個(gè)層面表現(xiàn)優(yōu)異。
一是平均開(kāi)工率持續(xù)維持在85%-90%以上，這有利于毛利率提升。
二是該公司有效控制成本。賽輪金宇去年非公路輪胎業(yè)務(wù)虧損超過(guò)8000萬(wàn)元，今年大幅扭虧，成功投產(chǎn)63吋工程巨胎。
三是海外市場(chǎng)穩(wěn)定增長(zhǎng)。2015年，賽輪越南工廠由于模具原因，僅銷售370萬(wàn)條半鋼胎。目前，這個(gè)問(wèn)題已解決，預(yù)計(jì)今年賽輪越南銷量會(huì)突破700萬(wàn)條。
此外，2015年，由于美國(guó)“雙反”影響，加拿大國(guó)馬集團(tuán)代理國(guó)內(nèi)的輪胎銷量下滑嚴(yán)重，現(xiàn)已企穩(wěn)回升，并且更有利于銷售賽輪品牌的輪胎。由于業(yè)績(jī)低點(diǎn)已過(guò)，這家公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)持續(xù)超預(yù)期，重新進(jìn)入增長(zhǎng)快車道。申萬(wàn)宏源預(yù)計(jì)，賽輪金宇下半年業(yè)績(jī)?nèi)詫⒊掷m(xù)高增長(zhǎng)。
積極拓展國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)
在配套市場(chǎng)，賽輪金宇已經(jīng)成為一汽解放、聯(lián)合重工、眾泰汽車、吉利等國(guó)內(nèi)汽車品牌配套。日前，該公司定增15億元，投產(chǎn)越南全鋼胎項(xiàng)目，一期80萬(wàn)套（總規(guī)模120萬(wàn)套），與原基地共用公用工程，前期項(xiàng)目已積極推進(jìn)。
這個(gè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)最快今年年底投產(chǎn)，2017年可以貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。此外，賽輪金宇引入的戰(zhàn)略投資者新華聯(lián)，將在產(chǎn)業(yè)及資本領(lǐng)域給予其協(xié)助，以拓展國(guó)內(nèi)品牌及市場(chǎng)。
同時(shí)，除越南基地外，賽輪金宇正在積極布局下一個(gè)海外基地，有望在北美地區(qū)進(jìn)行擴(kuò)張。屆時(shí)，擁有兩個(gè)海外基地的賽輪金宇，不僅能規(guī)避美國(guó)“雙反”，更能推動(dòng)其品牌走向國(guó)際。