2015年中國(guó)輪胎行業(yè)的發(fā)展可謂是命運(yùn)多舛。而中國(guó)輪胎熊市路已經(jīng)走了4年多,價(jià)格下降超過三分之一??ㄜ囕喬r(jià)格指數(shù)已經(jīng)從2011年5月的100%,下降至2015年9月的64.15%;轎車輪胎價(jià)格指數(shù)則從2011年5月的100%,下降至2015年9月的69.87%。綜合各方面因素考量,中國(guó)輪胎熊市格局難以在短時(shí)間內(nèi)扭轉(zhuǎn),原因有三。
一、輪胎主要原材料天然橡膠價(jià)格還在探底。
2015年10月,滬膠1601合約共下跌4.34%,已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月收出陰線,滬膠熊市仍在繼續(xù)。進(jìn)入11月后,國(guó)內(nèi)外天然橡膠產(chǎn)區(qū)迎來產(chǎn)膠旺季,因此,天然橡膠供給有增加預(yù)期。短時(shí)間內(nèi),天然橡膠價(jià)格很難上漲。輪胎價(jià)格下降和上漲與天然橡膠有較大的關(guān)聯(lián)性,且時(shí)間差在3至5個(gè)月。在天然橡膠熊市未結(jié)束的情況下,輪胎價(jià)格很難上漲,繼續(xù)探底成大概率事件。
二、輪胎市場(chǎng)需求未好轉(zhuǎn),決定其價(jià)格很難上漲。
從最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然弱于預(yù)期,三季度GDP僅為6.9%,繼續(xù)保持回落態(tài)勢(shì),沒有企穩(wěn)跡象,表明消費(fèi)和投資均處于收縮狀態(tài)。這與前期市場(chǎng)“在持續(xù)的貨幣寬松后,經(jīng)濟(jì)將有所企穩(wěn)”的預(yù)期有所偏差,對(duì)市場(chǎng)的信心打擊較大。
據(jù)中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì),2015年9月份,國(guó)內(nèi)汽車存庫預(yù)警指數(shù)為55.7%,這已是該指數(shù)自2014年10月以來第11個(gè)月處在警戒線之上。汽車銷售不暢,其對(duì)輪胎采購的積極性不高。2015年9月是輪胎生產(chǎn)旺季,在此期間,中國(guó)輪胎產(chǎn)量反出現(xiàn)大幅下滑,表明下游需求未曾好轉(zhuǎn),反而進(jìn)一步惡化。
三、中國(guó)輪胎產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩制約價(jià)格上漲。
盡管現(xiàn)在輪胎行業(yè)毛利率很低,規(guī)模小的企業(yè)到了虧損邊緣,但很難在短期內(nèi)提價(jià)。這主要是因?yàn)橹袊?guó)輪胎行業(yè)結(jié)構(gòu)性過剩非常明顯。根據(jù)橡膠谷天然橡膠現(xiàn)貨交易中心提供的數(shù)據(jù),截至10月底,山東地區(qū)全鋼胎生產(chǎn)企業(yè)開工率約為66.23%,環(huán)比下降0.23%,同比下滑4.31%;半鋼胎企業(yè)開工率約為68.77%,環(huán)比下降0.64%,同比下滑12.5%。
盡管輪胎企業(yè)開工率低,但其庫存普遍較高,為正常年份庫存的150%至200%。在低開工率、高庫存的壓力下,價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)是常見手段,所以輪胎價(jià)格跌易漲難。以上三方面因素,決定了中國(guó)輪胎熊市格局很難根本扭轉(zhuǎn),但前期輪胎價(jià)格下降周期長(zhǎng)且幅度較大,預(yù)計(jì)進(jìn)一步下降的空間不大,下降幅度很難超過5%。
(來源輪胎世界網(wǎng))